受益海外牛市 QDII喜获丰收

今年外围股市涨势喜人，带动QDII基金总体表现优异。业内人士认为，中长期看，美股尚有诸多利好未兑现，牛市有望延续，看好相关基金后续表现；虽然港股通交易占比不断提升、持仓市值占比稳步上行，但以龙头股行情为主的港股目前估值已不低，吸引力已不如2017年初。

今年港股突破十年高点，截至12月27日收盘，恒生指数年内涨幅达34.55%，同期美股三大股指更是不断向上突破，屡次创下历史新高。受益于港股和美股的牛市行情，QDII基金获得丰收。根据好买基金网统计，176只QDII基金中，取得正收益的有153只，占比86.93%，其中多只基金今年以来的净值涨幅超过50%。

对于想要享受外围牛市收益的内地投资者而言，除了开通港股账户，购买QDII基金、沪港深主题基金或互认基金是三种主要参与方式。

但面对前期不菲的涨幅，此时入场是否为时过晚？信达证券认为，虽然港股通交易占比不断提升，港股通持仓市值占比也缓步上行，但绝对水平仍不高，内地投资者在港股市场仍大有可为。

东兴证券表示，从资金角度看，前期南下资金配置重叠性较高导致恒指上涨明显，而后续配置空间递减，未来推升指数上行的合力较弱；从估值看，港股整体估值仍处于较低位置，但经过一年的上涨，当前估值优势不如2017年初，一些标的估值已较高。总体上看，2018年港股市场或呈现震荡向上的走势。

某公募基金策略分析师则持有不同看法。他认为，从中长期看，美股还有很多利好未释放，目前居民信贷、企业杠杆并不高，信贷周期尚未走完，因此从一两年的中长期看，美股牛市有望延续，对投资美股的基金或可越跌越买。而港股由于中小盘流动性不足，长期以来一直是龙头股行情，目前估值已不低，不再建议此时介入港股方面基金。对于A股，他认为虽然与债券相比，A股和美股的吸引力相近，但对短期市场应偏谨慎。

国寿安保基金认为，年末资金面虽存结构供需矛盾，但整体仍平稳，同时财政集中投放将至，A股市场跨年波动空间或较为有限。随着前期获利盘兑现、美联储加息、资管新规、银行流动性短期扰动等风险的释放，市场情绪趋于平稳，风险偏好有望逐步恢复。但利率与宏观流动性不支持风格切换，大票占优的结构性行情或将延续。个股方面，越来越多的行业利润向领先者归集，盈利向好叠加估值溢价使白马龙头再次成为市场修复的主力，但资金有可能向低估值的二线白马和中盘绩优股扩散。