中小创股票质押风险缓解 券商提前实施质押新规

近日中小创板块出现反弹行情的同时，多家上市公司发布补充质押公告，不少个股的股票质押风险得到缓解。随着3月12日股票质押新规正式实施日期的临近，中国证券报记者了解到，在当前过渡期内不少券商已提前完成了相关准备工作，调整原有的业务标准，按照新规标准开展股票质押业务。

反弹行情缓解质押风险

2月28日，中小创板块上市公司众合科技、神州信息、广生堂、东方网络、万泽股份等多家上市公司发布公告指出，近日公司相关股东已办理了补充质押业务。

众合科技称，近日接到公司股东杭州成尚科技有限公司(简称“成尚科技”)通知，其所持有公司的100万股股份已进行补充质押。本次股份补充质押不涉及新增融资安排。公司股东成尚科技资信状况良好，具备履约能力，质押风险在可控范围之内。

神州信息表示，接到公司控股股东神州数码软件有限公司(简称“神码软件”)函告，获悉神码软件所持有公司的部分流通股股份办理了补充质押业务。神码软件质押的股份目前不存在平仓风险。

万泽股份指出，公司接到大股东万泽集团的通知，获悉万泽集团在2月26日将其持有的本公司无限售条件的流通股100万股(占本公司总股本的0.20%)增加质押给江苏银行股份有限公司深圳分行。万泽集团资信状况良好，具备资金偿还能力，质押风险可控。

分析人士认为，整体来看，当前股票质押风险可控。信达证券首席策略分析师陈嘉禾对中国证券报记者表示，从目前市场表现来看，发生大面积股票质押风险概率很小。从时间上看，股票质押业务发生时点比较分散，不容易带来风险集中爆发。

中国结算最新统计数据显示，在3463只有股票质押数据的股票中，单一股票质押超过50%的个股共136只，占沪深两市股票比例仅为3.9%。

陈嘉禾表示，目前的股票质押风险主要来源于前几年，当时中小创股票受到市场青睐，估值较高。2017年以来随着市场风格发生变化，中小创估股估值有所下降，此前的部分股票质押开始出现问题。还有一些个股随着股价下跌，市值缩水，成为小市值股票。市值小、平仓风险高，主要是因市场下跌导致的。

近日，中小创板块出现了较强劲的反弹行情，也有利于缓解股票质押风险。财汇大数据终端数据显示，截至2月28日收盘，创业板指数在戊戌春节后的5个交易日累计上涨6.49%；中小板指数同期累计上涨5.51%。

对接新规工作稳步推进

今年1月份，沪深交易所与中国结算正式发布了《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》，该新规将于2018年3月12日起正式实施。随着股票质押新规即将落地，记者了解到，一些券商对新规的准备工作早已开展。

某大型券商人士表示，该公司目前已对营业部中前台人员、股票质押尽调人员等就股票质押新规内容进行了培训。公司原来的股票质押标准与新规差异不大；例如，新规明确指出，单只A股股票市场整体质押比例不超过50%，公司此前对质押比例超过50%的股票就不做。但对其他一些业务标准有所调整，如新规要求，单一证券公司融出方接受单只A股股票质押比例分别不得超过30%，对此，公司根据新规做了调整。

也有券商营业部人士对记者表示，窗口期，公司正按照新规要求去做。例如，前端业务承接不能突破新规规定；目前具体股票质押业务操作也有所收紧，如股票质押的折扣率，新规规定股票质押率上限不得超过60%。目前，公司主板股票质押折扣率基本也在50%以下。

对于存量业务，有券商人士透露，当质押股票触及预警线、平仓线，券商会提前通知客户补充质押。当前有些券商看到部分股票下跌过快，在客户质押的该股票还没到预警线时，也会提前通知客户，注意风险。