长信基金邓虎：养老目标基金FOF模式更考验主动管理能力

中证网讯(记者 黄淑慧)日前，证监会正式发布《养老目标证券投资基金指引(试行)》。长信基金FOF投资部总监邓虎表示，目标风险和目标日期两类策略可能会成为将来养老产品的主要形式，养老目标基金FOF模式也将更考验投资管理人的主动管理能力。

他表示，作为未来养老第三支柱的重要组成部分，养老目标基金为投资者提供了养老金投资的一站式解决方案。养老目标基金指引发布，进一步明确了对管理人的要求和投向基金的要求，也对产品的形式做了一些明确。最值得关注的有以下几方面：

第一，产品明确了要有较为成熟的策略，目标风险和目标日期成为举例的策略，这两类策略作为目前公认最为成熟、也是在海外大规模应用的策略，可能会成为将来养老产品的主要形式。其中目标风险可能会更加考验投资人的主动管理能力，而目标日期则需要更好的把投资期限和产品的生命周期结构结合起来。

第二，指引要求产品封闭运作，直接对于不同的封闭时间也给出了不同的权益仓位上限，这尽可能减少了投资者申赎造成的不必要损失，也是鼓励管理人长期投资、价值投资的举措。

第三，明确了养老基金通过FOF的形式运作，这一特征与海外接轨。FOF拥有在各类资产上全市场选取专业投资人的优势，从而进一步发挥优势主要做好配置和长期稳健管理。

邓虎表示，目前长信FOF团队已经做了充足的准备，未来将根据情况上报具有成熟策略结构又能体现长信优势的养老目标FOF。