2月私募调仓踪迹显现 增持电子悄然“卖酒”

行胜于言。市场风格切换呼声渐起之际，华润信托的数据揭示了私募基金2月份调仓换股踪迹。2月仓位增加较大的行业是电子，食品饮料行业首度被绩优私募减持。业内人士表示，偏低估值的成长股面临更大的投资机会，但不会是类似2015年成长股的“全面开花”，而是盈利和估值匹配更均衡的个股表现会更突出。

集体增持电子行业

来自华润信托的相关数据显示，2月末，其全体平均股票仓位为82.2%，较上月末下降4.8百分点；top25%的平均股票仓位为92.3%，较上月末下降7.3百分点。总体而言，私募基金继续保持着高仓位运行。根据华润信托的数据，去年9月至今，其的平均股票仓位一直维持在80%以上，top25%的平均股票仓位一直在85%以上。

从行业配置看，2月其全体和top25%的平均仓位增加较大行业均为电子行业。

数据显示，2月12日以来，申万一级电子行业指数上涨19.37%，在28个一级行业中排名第二。北京某绩优私募负责人指出，电子行业从去年四季度开始跌幅较大，在以下几个因素共振下开始反弹：一是经过前期下跌，近期反弹是正常的反应；二是一些长期估值较高的公司经过下跌后，估值处于可接受范围；三是受益于最近创业板的良好表现。

北京某百亿私募人士指出，成长板块2015年以来持续下行，从估值层面看，计算机、电子、传媒等板块已处于近5年来历史估值低位，其中一些优质品种已回落到20-30倍，且受益于需求落地，成长持续性强，在下跌后向上的弹性快速增加，布局价值凸显。

在谈到未来电子板块细分领域的投资机会时，上述负责人表示，纯手机产业链的行业可能还未到较好的投资时点，因为智能手机目前没有增量需求，更多是替代需求。相反，其他细分行业，如汽车电子、OLED等行业成长性更好，更值得投资。