兴业基金：寻求风险收益比“最优解”

在股市结构性行情依旧、债市布局时点来临之际，投资股债双市场的基金再度走红。兴业龙腾双益平衡混合基金(基金代码：005706)将于3月26日发行。

站在当下的时点，兴业基金部公募投资副总监、兴业龙腾双益平衡混合基金拟任基金经理刘方旭表示，今年A股市场仍将以业绩为投资主线，价值股与成长股都有可能获得不错的表现。而该基金的另一位拟任基金经理、兴业基金固定收益投资一部投资总监腊博则认为，随着债券收益率的一路走高，当前债券市场正迎来配置窗口期。

股债双覆盖 力求绝对收益

刘方旭告诉记者，作为一只混合型基金，兴业龙腾双益平衡混合基金的股票仓位将控制在20%至50%。刘方旭说：“这意味着，在进可攻、退可守的策略下，我们可以通过对大类资产的配置进行及时调整，追求风险与收益最佳平衡前提下的超额收益。”

刘方旭认为，虽然短期来看，市场调整的风险仍存，但若将目光放长远，在宏观经济稳步增长且机构投资者逐渐占据主导地位的背景下，A股慢牛的趋势不会改变，投资者应对市场更有信心。

“资管统一监管时代来临后，银行理财产品的净值化趋势日渐明显，不排除部分资金未来流向一些追求绝对收益的公募基金产品。”腊博表示。在他看来，两年多来债券市场经过了充分调整，绝对收益水平已处于历史高位，当前正值配置窗口期。

“如果基金目前入市的话，可以通过债券投资获得较好的安全垫，也有利于后续帮助产品控制好回撤幅度。”腊博说。

灵活切换 多维度选择投资品种

在刘方旭看来，大盘蓝筹股单边上涨的主升浪已告一段落，成长股正成为部分投资者挖掘市场机会的方向之一。他判断，今年市场不会大幅分化，前期大涨的部分蓝筹股估值已不便宜，中小创的机会正慢慢凸显。银河证券数据显示，刘方旭管理的兴业国企改革基金2017年度净值增长率为27.77%，在同类型基金产品中排名前1/12。

刘方旭表示，今年其选股思路仍是业绩为王。具体投资品种上，除了看好部分“独角兽”企业所代表的新经济领域，传统大消费板块中的医药股也是他看好的方向，其中包括创新药、医疗服务、医药连锁等领域。

就债券市场而言，腊博预判，经济基本面支持债券慢牛行情。就具体券种而言，腊博倾向于配置短久期、高流动性、高等级债券。对于那些低评级的信用债，腊博较为谨慎。他认为，今年的基建、地产投资增速可能放缓，一些信用债的违约风险依然存在，信用债分化仍将持续。