首批基金年报出炉 公募基金投资新动向浮出水面

首批基金2017年年报出炉，投资者得以一窥公募基金的投资新动向。据上证报27日报道，在蓝筹股估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后，越来越多的基金经理开始将注意力重新转向优质成长股。此外，随着市场波动加大，基金认为，需要更加注重投资的安全性，也需要适时调整仓位与行业配置。

富兰克林国海弹性市值的基金经理认为，经过2016年和2017年的蓝筹估值大幅修复和中小创泡沫大幅挤压后，从长期成长性看，中小创中优秀成长股的投资机会将逐渐显现。同时，在金融去杠杆和经济持续走好的背景下，金融股尤其是银行板块出现了较明显的投资机会。全年来看，由于市场利率将维持相对高的位置，市场全面提升估值的时机仍然未到，市场上涨主要来自于企业利润的增长。

汇安丰泽的基金经理认为，2018 年，资金有望持续流入股市，整体来看，市场下行空间并不大。目前A股大部分传统行业的公司估值修复基本完成，部分公司有泡沫化趋势，但总体来看并未明显高估，得益于宏观经济增速换挡、行业集中度提升等因素，龙头公司基本面向好确定性很高，未来盈利持续增长有望继续打开收益空间。与此同时，部分具有长期逻辑支撑的新兴行业估值已经合理，具备中长期投资价值。

从行业选择来说，富兰克林国海深化价值的基金经理表示，受益新能源新技术新材料新模式、有坚实的需求增长支撑、具备国际竞争力的优势成长性行业，符合消费升级需求的消费行业，部分周期性行业如化工品及地产，以及反映全社会增长速度和质量且估值较低的金融行业，未来或呈现可持续的高景气周期或较好的市场表现。

红土创新新兴产业的基金经理认为，制造业ROE 将持续改善，中国制造从求数量阶段进入求质量阶段，必将涌现大批世界级的优秀公司。当全社会收入水平达到一定程度后，人们对于消费需求将更加重视品质的提升，伴随消费升级而崛起的优质公司值得高度关注。新能源汽车在逐步走上市场化发展道路，供应链经过长期的优胜劣汰之后，优质公司会进入份额扩张期，带来盈利和估值的双升。