对冲基金前5月业绩超过大盘

根据对冲基金研究机构HFR最新发布的报告显示，对冲基金今年持续跑赢大盘，今年1至5月的业绩为1.4%，同期标普500指数只有1.18%。此外，对冲基金一向受到诟病的管理费也创下了2008年来的新低。

截至2018年5月，HFRI基金加权综合指数年初至今累计上涨1.4%，抵消了一季度末2.3%的跌幅，1月份和5月份涨幅强劲。 尽管事件驱动和相对价值套利均有所增加，但业绩领先的策略是股票对冲，继续在技术，医疗和能源方面取得强劲业绩。截至5月份，HFRI股票对冲指数(总)指数上涨了2.3%，业绩领先的子策略包括HFRI 股票对冲：医保指数上涨8.5%。 HFRI 股票对冲：技术指数上涨上涨7.9%，HFRI股票对冲：能源指数年初至今上涨 6.1%。

对冲基金业绩差异在今年一季度略有扩大，HFRI业绩最好的10%的基金在一季度平均上涨9.5%，低于2017年第四季度的平均值13.4%，而业绩最差的10%的对冲基金平均业绩降至-11.2%，较上年同期四季度-5.8%显著下跌。截至今年一季度的12个月滚动业绩差异数据为40.7%，低于2017年全年的业绩差异率51.8%。

“对冲基金行业的增长继续达到创记录的水平。”HFR总裁Kenneth J. Heinz表示，对冲基金的定位已从2017年主导的股票贝塔转变为复杂而动荡的主题，这包括外贸和关税政策和经济，复杂多变的和电信领域的并购以及技术增长趋势和更复杂的战略风险敞口。

一向受到诟病的对冲基金过高收费也得到改善。对冲基金固定管理费率和浮动管理激励费率为HFR自2008年开始估算以来的最低水平。今年一季度，对冲基金固定管理费降到新低，而浮动管理激励费略有上升。

今年一季度，对冲基金平均固定管理费比前一季下降1个基点(bps)至1.43%，而平均浮动管理激励费上涨2个基点至17.11%。今年第一季度新成立资金平均管理费为1.19%，比上一季度下降5个基点，比2017年下调15个基点，2017年的平均管理费用为1.34%。第一季度新成立资金平均激励费用为17.2%，较2017年的平均激励费用16.97%增加了19个百分点，但比去年四季度的17.4%有所下降。HFR估计，目前所有对冲基金中只有大约30%的收费等于或大于2%(基础)和20%(激励)的收费结构。

此外，对冲基金新成立和清算数量在2018年初都有所下降。2018年第一季度估计有158只新基金成立，比2017年第四季度的190只少，也是自2016年第四季度成立153只基金以来，新成立基金数量最少的一个季度。

基金清算在2018年年初下跌，之前2017年清算数量也大幅下跌。今年一季度有145只基金清算，而去年同期为259只，这是自2017年第三季度以来的最低水平，也是HFR自2008年开始追踪清算之后的第二低。而2017年第四季度就有166只基金清算。