华商基金张博炜：数据改善推动市场乐观情绪

A股各大指数强势反弹，其中上证综指大涨60.52点，涨幅高达2.17%，最终收盘2847.42点(数据)。对此，华商基金策略研究员张博炜认为，在6月企业债融资和5月工业企业利润等宏观数据边际改善的环境下，对后续市场不宜过度悲观。

近日央行第二季度货币政策委员会例会中提到“保持流动性合理充裕”，引起了市场的广泛关注。市场普遍认为该表述相对于一季度货币政策执行报告中“保持流动性合理稳定”的措辞稍显宽松，华商基金张博炜表示，在引导货币信贷及社会融资规模合理增长的政策背景之下，信用环境的边际改善将是下半年宏观经济层面最主要的变化之一，可以看到6月份企业信用债净融资已经回升至千亿规模，较5月出现明显改善，前期压制市场做多情绪的社融增速持续下行的趋势在6月有望出现一定程度缓解。

另外从宏观数据来看，华商基金张博炜分析，近期公布的5月工业企业利润数据较1-4月上升1.5个百分点，延续4月开始的反弹势头，显示企业经营效益短期仍在温和改善，考虑到剔除金融行业后以制造业为主的A股盈利增速变化与名义GDP及工业企业利润高度吻合，张博炜预判A股半年报盈利增速出现反弹的概率在逐步加大。

华商基金张博炜最后总结，整体上，展望7月，在数据层面有望看到企业盈利与总量流动性双改善的有利局面，同时考虑到当前A股整体估值已经处于历史底部区间，全年盈利增速较去年并不会出现大幅下跌的背景下，前期的市场调整使得市场“赚业绩的钱”的空间已经非常可观，对当前市场不宜再抱过分悲观态度。