基金中考:第一梯队规模大洗牌 华夏排名下跌

相对低迷的权益类市场，对于基金公司的非货基规模造成了很大的冲击。部分老牌基金公司的权益类基金规模，短短半年内缩水超过200亿元。

不过，也有部分基金公司在上半年实现了规模的逆势扩张，其中广发基金的规模增长甚至超过500亿元。

排名大挪移

据海通证券(港股06837)研究所金融产品研究中心数据，截至2018年二季度末，基金公司剔除货币基金后的规模排名，易方达仍以2881.98亿元排名第一，相比2017年末的2782.21亿元，增长了近百亿元。

从规模排名来看，2017年末排名前十的基金公司均留在第一梯队，但座次已经发生了很大变化。

其中多家基金公司因规模缩水导致排名下跌。其中华夏基金二季度末规模为2201.89亿元，相比2017年末的规模缩水了逾150亿元，排名亦从第2跌至第5；嘉实基金二季度末的规模为2046.74亿元，相比2017年年末的2265.26亿元，缩水了218亿元，排名从第4跌至第6；博时基金二季度末的规模为1947.81亿元，相比2017年年末的2253.76亿元，缩水了306亿元，排名从第5下滑到第7；南方基金二季度末的规模为1845.04亿元，相比2017年年末的2030.12亿元，亦下滑了185亿元排名从第6位下滑到第8位。

亦有部分公司逆势扩张。中银基金二季度末的规模为2704.91亿元，相比半年前的2327.86亿元，增加了377亿元，排名从第3变为第2；广发基金二季度末的规模为2342.41亿元，相比2017年年末的1840.26亿元，增长了502亿元，排名亦从第8位，飙升到第3位；汇添富基金二季度末的规模为2046.74亿元，相比2017年年末的1867.16亿元，增长了180亿元，排名从第7位上升到第4位。

广发基金在2018年上半年的斩获颇丰，其中、广发沪港深行龙头募集了81亿元，广发中债1–3年农发行募集了52亿元。除此以外，还有几只基金募集超过20亿元。

招商基金与建信基金保持了2017年末的排名。招商基金二季度末的规模为1617.28亿元，相比2017年年末的1828.37亿元，亦下降了211亿元，依然排名第9；建信基金二季度末的规模为1459.6亿元，相比2017年年末的1423.49亿元，增长了36亿元，依然排名第10。

值得注意的是，2017年年末以838.98亿元的规模排名第17的兴全基金，二季度以1101.01亿元的规模排名第14位。其中兴全基金规模增长，主要得益于旗下兴全合宜一季度募集了327亿元。

倘若按照剔除货基后有效规模的口径排名，排在前十位的公司分别为易方达、嘉实、汇添富、华夏、富国、广发、南方、东方红资管、兴全、博时。根据有效规模的口径，建信、招商两家银行系公司跌出前十，而权益类产品占比较高的东方红资管与兴全进入了前十。

短期理财基金影响

从整体规模来看，数据似乎仍然颇为乐观。截至2018年6月末，公募基金市场规模12.8亿元，较2017年底增加1.2万亿元，增幅为10%。

然而，这一规模带有不少水分。数据显示，2018年上半年，各类基金中短期理财基金规模较年初增长91%，达6967亿元。另外货币基金规模继续攀升，占据全市场规模的66%，这一比例远高于美国共同基金市场18%的比例。

实际上，广发、中银、汇添富、交银施罗德等规模增速较快的公司，旗下都有短期理财基金。令人不安的是，嘉实、博时和招商基金等实力较强的老牌公司规模出现了较大幅度的下降。二季度A股行情不理想，导致偏股类基金规模下滑，如嘉实、易方达、华夏、南方、招商规模下降明显，都超过200亿元。

“货币基金被限制，短期理财基金成为了漏网之鱼。”一位资深业内人士告诉时代周报记者。是否计算短期理财，会导致基金公司非货币基金排名出现较大变化。据数据，按各基金公司管理非货币基金(不含短期理财)资产统计，易方达基金以2469亿元荣获规模榜第一，华夏基金2062亿元、博时基金2036亿元，分列第二、第三名；按各基金公司管理非货币基金(含短期理财)资产统计，易方达基金以2990亿元荣获规模榜第一，中银基金2706亿元、广发基金2398亿元，分列第二、第三名。

从规模增长的途径来看，新发基金或是基金规模逆市扩张的主要途径。万得数据显示，中银基金上半年发行7只新基金，并为中银稳健添利新增C份额，新基金募集规模为2亿–100亿元不等；广发基金同期则新发18只新基金，并为两只ETF新增C份额。

而战略配售基金的成立，或将成为2018年年末排名的重要决定因素。华夏、南方、易方达、嘉实、汇添富、招商6家基金公司，近期分别在官网发布3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金(LOF)基金合同生效公告，生效日为2018年7月5日。

短期理财规模将被压缩

“现在不管是权益类基金还是债券基金，都不好卖，中美贸易战叠加金融去杠杆，对投资者情绪影响较大。”华南某基金公司人士告诉时代周报记者。在这一背景下，短期理财基金成为上半年最火爆基金品种之一。

而根据中国基金报报道，这一类整体超过7000亿元的基金即将迎来整改新规。

按照“资管新规”要求，采取摊余成本法估值的短期理财基金一直存有整改的压力。近期业内传出针对短期理财基金的整改指引，要求短期理财基金按债券型基金规则进行规范，调整投资范围和投资比例至“80%以上资产投资于债券”，一改此前短期理财基金重点投资银行定期存款及大额存单、债券回购和短期债券等资产的格局。

同时，指引还要求平稳有序地完成短期理财债券基金的整改，基金管理人需要1个月内上报整改方案，并且每个月都要报告短期理财基金规模、配置情况、投资者情况及整改进展等。完成整改前，理财债券基金应确保规模有序压缩递减，每半年需至少下降20%，投资范围和投资比例也要逐步调整至合规范围。

有资深业内人士告诉时代周报记者，每半年需至少下降20%的指标压顶，对于旗下理财债券基金较多的公司来说，规模缩水的压力颇大。