华夏基金陈斌：投资像看海 应顺应大势抱朴守拙

今年，公募基金行业迎来诞辰20周年。公募基金的出现降低了理财服务的门槛，让专业的资产管理服务飞入寻常百姓家，积极践行了普惠金融。我加入公募基金行业也有10年了，期间公募基金迎来了快速发展，赚钱能力凸显，但是我也发现很多投资者的基金投资收益并不理想——有人经常买在高点，卖在低位；也有人频繁进出，没有投资主线；很多人只看短期收益率，不看波动率和回撤，跟风追热点现象严重。最终很多投资人的基金投资累计复合回报欠佳。

其实，投资像看海。近看惊涛骇浪、风云诡谲，远看则风平浪静、海流洋流亦有章可循。与其与邻为壑做博弈，不如顺应大势抱朴守拙。

可以看到的是，未来30年，中国一个明确的趋势就是老龄化不断加剧。瑞银证券曾在《亚洲结构性主题——老龄化的亚洲》报告中表示，2010年后中国老年人口加速上升，老龄化加速将持续到2030年左右， 2010~2030年间60岁以上老年人口年均增长速度达到3.66%，2030~2050年年均增长速度下降到1.26%。到2050年中国60岁以上人口将占到总人口的31.1%，大大高于届时世界21.9%的平均水平。同时，需要注意的是，随着生活水平的提高，心脑血管及糖尿病人群不断扩大。由此，我们认为医疗、健康的需求将持续增长超过30年。

与之相应的是，生物科技也是当前研发强度最大、科技进步最快的领域之一。Car-T细胞治疗、肿瘤免疫治疗等新技术层出不穷，为很多过去无法医治的疾病提供了新型的治疗方法。我相信未来30年，还会有更多的新药物、新疗法出现，去填补那些未得到满足的临床治疗需求，直到人们可以健康地生活到120岁，甚至更久。

统计数据显示，中国医药行业的增速大约是GDP年增速的1.5-2倍。这意味着长期持有医药类的资产，抱朴守拙就能大概率长期稳定的跑赢市场。这也是我坚持青睐医药类资产的主要原因。

从家庭理财的角度来看。一个家庭常年坚持定投一只稳健运作的医药类基金，30年后也大概率将获得一笔可观的医疗养老资金。当然期间市场会有起伏波动，但是坚持定投能帮助分散风险，最终迎来风平浪静。并且投资标的的风险特征与医疗养老的需求也是高度匹配的——也就是说，如果30年后，医疗、养老费用高于预期，该笔定投的投资收益也将相应地更高；反之亦然。

我期待未来30年，公募基金行业能够继续与广大的基民共同成长，我也会努力把投资这件事情做得更好。