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A股估值性价比已经凸显反弹尚需耐心等待

2018-10-22 09:43:08 作者:项晶 来源:中国基金报
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近期以来,A股持续处于调整,不过上周五市场的大反弹也让市场为之一振。申万宏源证券研究所副总经理王胜,总结了今年以来资本市场的变革,并就当前市场表现,从投资策略的角度分享了其最新的研究观点。在他看来,虽然A股估值性价比已经凸显,但基本面趋势尚未改善,目前整个市场尚需耐心等待。

受中美贸易战以及国内金融去杠杆影响,今年以来市场持续震荡调整。王胜指出,从当前A股市场估值所处位置看,估值性价比已经凸显,其中价值股愈发具备吸引力。譬如,股息率大于4%和股息率大于国债收益率的公司占比持续上升。而从基金净值中位数来看,也已处于历史较低位置。但从基本面看,2018前三季度中小创景气继续回落、社保征管体制改革加大了19年企业盈利负增长可能性等,诸多信号显示其趋势并未改善。

王胜表示,内忧外患之下,中国需进一步推动改革。未来除了坚持创新,扩大内需将会是近期稳定经济增长的重点,这也是未来投资的几大方向。在大方向上,教育、养老、医疗等生活型现代服务业将会成为应对、扩大内需政策的一个重要部分。另一块是乡村振兴、精准扶贫,这有利于新基建。除了消费服务和乡村基建,王胜认为,还有一大块就是扩大进口。

王胜坦言,今年有可能是一个大波动的一年,但总体来看,去杠杆降低了我们中国经济长期的尾部风险,而资管新规的推出,实际上则降低了无风险利率,对于权益市场长期来说这肯定是一件好事,投资者要心存耐心,等待机会。

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