存量大集合产品公募化改造办法发布在即 多家券商积极筹备

券商资管存量大集合产品的整改方案出炉在即。有知情人士表示，目前监管机构已经制定了券商大集合产品参照公募基金改造的办法，并有望于近期发布。另一方面，自从去年监管层酝酿大集合产品公募化改造以来，多家券商资管已经在系统、产品等多个方面进行积极准备，待指引出炉后再做具体的修改。

部分券商已完成系统

和制度修订等工作

近一年来，券商大集合产品规模下滑明显。据不完全统计，截至三季度末，券商大集合理财的资产净值达6717.12亿元，同比下滑了约3000亿元。从产品规模来看，规模在100亿元以上的大集合产品共有20只，其中4只规模在200亿元以上。

日前，有知情人士表示，监管机构已经制定了券商大集合产品参照公募基金改造的办法，并有望在近期发布。有券商资管人士向记者证实，近期确实已经参与过监管层组织的相关会议。而实际上，自从去年酝酿大集合公募化改造以来，券商资管为此做足了准备工作。

一般来说，大集合产品的公募化改造涉及到资金门槛、信息披露、久期以及系统、产品、制度等多个方面，花费时间较长，对券商来说也是一个大工程。

“我们公司准备比较早，制度修订工作已经基本结束了。”华东一家券商资管的市场部人士告诉记者，大集合改造目前在梳理产品阶段，已经对产品剩下的户数、定位、产品线的布局等多方面进行了综合摸排和考虑。

华南一家券商资管工作人员则表示，该公司已经完成了系统改造，“直接在原有系统上升级，添加公募产品模块。”

然而对于多数券商资管而言，最难的是产品改造。“产品改造有很多事情要做，比如合同修改、渠道沟通、客户征询等，特别是客户征询，需要向每一个客户询问是否同意改造。”

未获公募基金牌照的

券商资管也可改造

2013年东证资管拿到公募牌照，拉开了券商系公募业务大幕。目前已有13家证券公司或其资管子公司获准开展公募业务。在采访中，多家券商资管的相关人士都表示，此次改造对券商资管是否拥有公募业务牌照没有硬性要求，换句话说，没有公募基金牌照的券商资管机构，其大集合产品也参照公募基金进行改造。

有未获得公募基金牌照的券商资管子公司工作人员表示，目前的大集合产品公募化改造工作进展都比较快。

还有一个值得注意的现象就是，在目前大集合产品规模排名上，名次靠前的多是一些没有公募基金牌照的券商资管。

根据不完全统计，从产品管理人来看，光证资管目前拥有大集合产品17只，整体规模为549.16亿元，在券商或券商资管子公司中远远领先。华泰资管、广州证券、申万宏源和国君资管大集合产品规模均在300亿元以上，分别为477.83亿元、341.09亿元、322.69亿元和302亿元。而大集合资管规模曾经高居榜首的广发资管目前该类产品规模仅剩222.69亿元。

“改造完成之后，一些存量大集合数量足够多的券商资管，可能没有太大的动力去申请公募资格。”上述中型券商资管的工作人员表示。