外资机构加速配置中国关注大消费领域

中国市场开放步伐加快。外资今年持续加大了对中国市场的战略配置，看好消费概念、内需拉动的行业。同时，外资机构也认为，全球化的分散配置越来越重要，中国投资者也应该适当增加海外配置，在中短期之内欧洲地产行业有机会。

外资寻找逢低买入机会

安本标准投资总经理王一文认为，短期来看，A股市场更多是受到贸易战影响，投资者情绪出现波动，造成市场波动较大。长期来看对中国的经济基本面有信心。“我们会关注财务状况比较好、经营管理比较优质的公司。贸易战本质上对中国的影响没有那么大，并且在一个可控的范围内，因为中国经济虽然外贸出口很重要，但是大部分是靠内需来解决的。”

野村资管高级经济学家藤田亚矢子表示：“全球的被动投资者肯定会率先配置中国资产，长期而言，主动投资者也会投资中国市场。MSCI将A股纳入指数，增加了海外投资者投资的多样性，尤其是在新兴市场方面；同时，大量专业的海外投资者进入中国市场，通过基本面投资，对A股也非常有益。”

王一文表示，安本标准集团年初制定三大重要战略区域，中国就是其中之一。安本在上海设立的WOFE(外商独资公司)，去年底登记成私募证券投资基金管理人。“中国经济发展依赖于内需拉动，在个股方面非常关注消费概念，看好旅游，比如机场、航空公司等，还有智能家电，与中产阶级财富的积累、IT行业的需求相关联；另外关注人口老龄化导致的对于养老、医疗保健、人寿保险等消费需求。”

应适当增加海外配置

外资机构认为，全球化分散配置越来越重要。关于美股市场行情，藤田亚矢子认为，除了科技股，美股未来6个月还不错，可能会持续上涨，但是接下来要寻找替代性的投资产品。新兴国家市场波动比较大，期待收益率不是特别高；而日本和欧洲处于复苏阶段。

王一文也表示：“从宏观、财政、货币等方面政策看，欧洲都比较稳定，有利于资产的估值，而且欧洲市场估值比美国更有吸引力。”关于投资方向，她认为中短期之内欧洲地产行业有机会。因为过去几年欧洲的房价没有充分享受到宏观经济增长带来的好处，增长非常缓慢，同时供给量始终保持比较低的水平，存在需求和供给之间的缺口，房地产存在上涨的空间。另外，欧洲加息要等到2019年年中或年底，加息对地产的影响有延后性。

好买财富联合创始人张茹表示，短期来看，市场对贸易战反应开始钝化，无风险利率较快下降，A股市场估值处于历史低位。同时，各种利好政策频出，风险偏好大幅改善，但新兴市场风险犹存。因此，她认为，投资者要放弃赚“快钱”的逻辑，资产配置的重要性在未来愈加凸显。

她建议，配置资产之间可以不相关，甚至可以是负相关的配置类别，如类固收、股票、对冲、股权、房地产、黄金等，也要重点关注海外资产配置，建立长期稳定的全球资产配置组合慢慢赚钱。

张茹进一步表示，建议投资者重点关注机构资产管理规模、是否经历过长时间和周期考验，以及核心竞争优势等三个方面；其次关注机构长期业绩。