财通基金金梓才：集成电路产业布局窗口已经打开

在注重创新发展的当下，那些依靠创新驱动的行业和公司正迎来发展契机。由此带来的投资机遇，引发了“聪明资金”的追捧。

在财通基金基金投资部副总监金梓才看来，在市场反复磨底的过程中，集成电路产业及其上下游相关产业链开始受到资本的青睐，这一代表创新发展方向的行业正迎来布局窗口期。

集成电路产业迎来投资“风口”

作为财通集成电路产业股票基金的拟任基金经理，金梓才认为，我国经济正经历新旧动能转换的过程，集成电路产业及其上下游产业链或将迎来增长机遇。

看好这一行业源于金梓才对该领域的深度研究，他硕士攻读的专业方向便是模拟集成电路设计。据金梓才介绍，该领域非常复杂，要做到深入研究并不容易，更需要深厚的专业背景。

“集成电路产业是信息产业的基础和核心，是关系国民经济和社会发展全局的战略性产业，也是一个全球竞争且重度依赖研发的行业。”金梓才说，“要跻身全球行业的前列，必须先有巨大的投入。”

SEMI(国际半导体产业协会)统计显示，目前我国是全球最大的集成电路消费市场。然而，2017年我国集成电路自给率仅14%。作为国家政策支持且重点发展的高端战略性行业，集成电路产业面临着历史性发展机遇。

“尤其是当政府和大众都意识到尖端集成电路自主的重要性之后，国产替代这一方向日渐明确。这也意味着受益于国产化率的提升，行业内一些优秀的龙头企业有望迎来业绩拐点。”金梓才表示。

布局产业链上下游企业

经历了近一年的持续震荡，金梓才认为，就估值而言，A股市场已处于偏低位置。那些龙头公司的核心竞争力逐渐显现，其利润增长主要来自于行业地位的提升，加之前期下跌造成的估值折价，目前已具备相当的吸引力。

从资金流向看，虽然创业板指数已连续下跌七个月，但创业板ETF规模持续增长。金梓才认为，当前市场风格的切换或已开启。从长期看，资本市场在科技产业的“方向性”估值溢价或将持续。

谈及具体看好的投资方向，深耕TMT行业多年的金梓才最看好5G和云计算等领域。金梓才说：“在市场反复磨底过程中，集成电路产业及上下游相关产业链受到资本青睐。例如5G、云计算等板块逆市反弹，显著跑赢沪深300等主流指数。”

金梓才表示，随着进入5G预商用时代，目前可重点关注受益最大的主设备、光模块、基站天线与射频等产业链环节。此外，相对于传统IT产业各个领域的巨大难度，云计算给我国IT产业实现核心技术自主可控提供了历史性机遇。