紧锣密鼓筹备 理财子公司薪酬激励成“痛点”

上周，中行、建行分别公告设立理财子公司。业内人士认为，银行理财子公司无法完全照搬基金公司的激励制度，将成为日后运营的痛点和难点。业内人士表示，理财子公司会走差异化竞争路线，重点发展低风险、绝对收益类产品。

薪酬激励成“痛点”

诺亚控股首席研究官夏春表示，不同于银行的信贷业务，资管业务轻资本重人才。商业银行以信贷业务为基础衍生的管理机制与企业文化，与资管机构以投资管理为基础衍生的管理机制与企业文化大相径庭。银行理财子公司运营资管业务短期内或面临挑战。资管机构最适宜的公司组织方式为合伙人制，以最大可能性地招徕人才留住人才，合理的激励机制是资管机构成功的关键。

民生银行副行长李彬11月17日参加活动时表示，资管行业由人才驱动，而投研能力是银行短板。银行应该利用成立理财子公司的契机，引进和培养具有竞争力的人才队伍，提升投研能力。不过，尽管薪酬设计是资管机构发展的关键，但理财子公司受制于银行的薪酬安排，很难提供具有市场竞争力的薪酬安排。

某大行资深资管人士也表示，“银行有总薪限制，投研岗位薪酬只能在一定的范围内浮动，提供可比基金公司、券商类似岗位的薪酬目前来说有一定的难度。”该大行资深资管人士表示，目前主要的考虑是在银行内部培养理财子公司所需的投研人才。另一家大行资管部门一线投资人士告诉记者，“成立理财子公司之后，投研人士如果去理财子公司工作，薪酬待遇会有一定程度的提升。但理财子公司预计还是半市场化运作，薪酬待遇提升的幅度也不会太多。”他补充道，去银行工作的人，“更多是因为银行所能提供的发展平台”。

多位银行资管人士表示，由于薪酬激励等方面原因，银行理财的权益投资能力短期之内很难补上。对于理财子公司来说，借助外力，进行委托投资在未来很长一段时间将发挥重要作用。李彬也称，“我们以开放的态度和各类机构合作。”

不靠明星“基金经理”

另一家理财规模排名靠前的银行的资产管理部副总经理表示，“我行的激励在行业处于中上水平，与基金公司相比还有比较大的差距。”不过他认为，激励并不是力度越大就越好。“从海外的经验看，资产管理行业正进入制度制胜的发展阶段。明星基金扛起一家公司的时代已经过去了。理财子公司的发展肯定不是靠明星投资经理。”他说。

10月下发的《商业银行理财子公司管理办法(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”)，允许理财产品投资非标，相较于基金公司，理财子公司发行的理财产品的投资范围更广。业内人士认为，这在一定程度上，为理财子公司发展与基金公司的差异化竞争提供了基础。另一家大行资管部负责人表示，理财子公司定位与基金公司本身有所差异。理财子公司以提供绝对收益产品为主，与基金公司多数以提供相对收益产品不同。

除此之外，业内人士还表示，理财子公司的发展要充分依靠银行的渠道优势，并借力当下的“科技”风口。李彬表示，相比其它资管机构，银行有强大的渠道优势。理财子公司必须要夯实银行的渠道优势。