农银汇理基金颜伟鹏：5G投资高峰渐行渐近

今年以来，经济数据不断走弱，A股市场整体也跟随经济趋势下行。

未来的半年至一年时间，经济仍然面临压力，海外的经济形势也不容乐观。以基建为代表的政策不断出台，将对稳定经济起到重要的作用。这其中，5G投资既符合产业趋势，也符合政策导向，行业在未来数年都将维持较高的景气。

5G标准冻结，产业进入加速阶段。今年6月14日，3GPP 会议批准了第五代移动通信技术标准独立组网功能冻结，这是首个完整意义国际5G 标准的正式确定，意味着5G已经完成第一阶段全功能标准化工作，进入了产业全面冲刺新阶段。

按照工信部的计划，预计5G网络正式商用将会在2020年，在5G技术浪潮的引领下，人工智能、无人驾驶、AR/VR以及区块链等颠覆性应用将搭载着5G的高速通道，真正走进人们的生活，也将为市场打开全新的投资机会。

5G投资规模巨大，国内商用技术居世界前列。据中国信通院的测算，2020年5G的直接加间接产出预计将达1.68万亿，2030年将进一步增至16.9万亿，复合年增长率达 26%。

时至今日，中国企业已具备充足的5G商用技术储备，并且在局部核心技术领域占据世界前列。面向 2020 年及以后移动数据流量的爆炸式增长、物联网设备的海量连接，以及垂直行业应用的广泛需求，5G相比4G时代性能大幅提升，5G 用户体验速率可达 0.1Gbps 至1Gbps，传输速率最高提升了100倍；峰值速率大幅提升20倍，每秒传输量可达2.5G。

从运营商资本支出的角度来说，今年相对仍是低谷，但2019年-2021年三年运营商资本开支将进入上升期。这在当前的经济状况下犹为难得。

5G将构筑经济社会数字化转型的关键基础设施。5G技术不仅限于为移动网络运营商带来全新服务机会，作为经济社会数字化转型的关键使能器，5G还将培育全新商业模式并变革全球各个行业和经济。

未来，5G与云计算、大数据、人工智能、虚拟增强现实等技术的深度融合，连接人和万物，成为各行各业数字化转型的关键基础设施。5G将以其超高可靠性、超低时延的卓越性能，带动如车联网、移动医疗、工业互联网等垂直行业应用的发展。总体来看，5G的广泛应用将为大众创业、万众创新提供坚实支撑，助推制造强国、网络强国建设。