创业板ETF份额连续净流出引关注 部分投资者获利回吐

近期，ETF份额连续数个交易日出现净流出。其中，“吸金大户”创业板相关ETF遭遇资金赎回较大。数据显示，11月14日至今，创业板50ETF和创业板ETF份额分别从221.57亿份、160.15亿份缩减至191.46亿份、138.47亿份，合计缩减达51.79亿份。

两只创业板类ETF缩水40亿元

截至11月27日收盘，上证综指收报2574.68点，跌幅0.04%；深证成指收报7635.16点，涨幅0.25%；创业板指收报1315.43点，涨幅0.83%。

成交额方面，上证综指成交额已经缩量至1022.27亿元，距离年内成交低量869亿元不超过200亿元；深证成指成交额也有下滑，相比上周五收盘已缩量至2000亿元以下，成交额为1487.15亿元。沪深两市成交额合计2509.42亿元，连续两个交易日缩至3000亿元之内。

与此同时，资金借道ETF布局A股市场的热情稍有降温，而这种迹象尤其体现在创业板相关ETF上。

具体来看，华安创业板50ETF和易方达创业板ETF份额分别自11月14日开始持续缩减，分别缩减30.11亿份、21.68亿份，合计缩减51.79亿份。若按照11月26日基金单位净值估算，上述两只创业板类ETF规模合计缩水超40亿元。

“近期市场成交额再次缩量，也说明短线场外资金不肯入场。”一位不愿具名的业内人士向《国际金融报》记者表示。

两方面因素导致份额缩减

作为市场风向标之一，ETF份额缩减与市场表现紧密相关。

10月19日，A股三大板指开始反弹。截至11月13日，市场表现持续上行。基金表现方面，市场上存续的ETF平均单位净值增长率达到8.94%，跑赢同期股票型基金8.17%的收益率。其中，创业板50ETF、创业板ETF单位净值分别上涨16.69%、15.36%。

据《国际金融报》记者统计，自10月19日至11月13日，创业板50ETF、创业板ETF份额合计增长75.37亿份。根据此前披露的半年报数据，年内份额激增的创业板相关ETF前十大持有人过半被险资机构占领，且均为上半年增持进场。

自11月13日之后，市场再次出现波动行情，上述两只创业板类ETF份额也相应缩减。值得注意的是，在11月15日至11月19日三个交易日，创业板指和创业板50指数均出现11月以来最大涨幅，涨幅均超过9%。

华安基金指数与量化投资部高级总监许之彦在接受《国际金融报》记者采访时表示，近期ETF份额遭遇一定的赎回，主要由以下两个因素导致：第一，前期ETF规模在10月中旬左右出现大幅上升，由于10月18日至11月13日期间，行业龙头ETF净值均取得了不错上涨，对此，部分投资者有一个获利回吐的需求，这些资金相对较灵活；第二，从目前基本面的情况来看，部分大机构对ETF短期表现很担忧。但从中长期看，ETF依旧是一个比较好的投资标的。

许之彦认为，ETF是一个充分市场化的产品，需要观察市场以及投资者的需求。此外，还应时刻关注基金年底业绩、中美等因素。需要说明的是，上述从部分ETF流出的投资者并不适用于市场参考的对象，因为本身其资金也相对较灵活。

政策利好提升ETF流动性

千亿份额是ETF市场的标志，强弱分化明显也是该市场的特征。目前来看，创业板50ETF、创业板ETF、沪深300ETF、中证500ETF等指数代表性强、流动性强、成交量大的龙头类ETF正在持续拉大与其他ETF之间的差距。

数据显示，目前市场上存续的137只ETF中，仍有38只ETF份额不足5000万份，58只ETF份额不足1亿份。这些产品类型主要集中在医药、消费、金融等行业主题。对此，业内人士分析称，该类主题ETF流动性较弱。由于ETF交易模式较为特殊，存在一级市场申赎和二级市场交易两种方式，所以流动性对于ETF而言，尤为重要。

为促进基金市场健康发展，规范基金流动性服务业务，沪深交易所近期双双出台文件，提升上市基金流动性。日前，上交所向部分证券公司和基金公司发出《上海证券交易所上市基金流动性服务业务指引》(征求意见稿)；深交所也发布《深圳证券交易所证券投资基金流动性服务业务指引》，将于2019年1月1日起施行。

多家旗下拥有ETF产品的公募相关人士向《国际金融报》记者表示，看好ETF中长期配置价值。