私募:未来还会循序渐进放宽

新政策一出，量化对冲私募界就热闹开了。多家私募表示，这对量化对冲基金是一大利好，有助于吸引长线资金，平滑市场波动。星石投资还表示，股指期货的发展是对外开放背景下的必然，预计未来还会循序渐进放宽。

言起投资认为，此次调整是政策利好，意味着股指期货在逐渐恢复的路上又迈进了一大步。就实际情况来看，本次股指期货的开放主要利好机构资金，尤其是外资。“股指进一步开放也是往国际化发展的一大步。”

在明汯投资看来，此次调整对于市场中性策略而言，提升了资金使用效率。据他们测算，在保证金下降之后，产品的资金使用效率将由目前的72%左右提升至83%左右。在流动性改善后，股指的对冲成本预计将降低至年化2%-3%。此外，他们还测算，股指期货放开之后市场中性策略的费前收益能够比之前提升30%。

星石投资认为，股指期货有望回归正常化交易，有利于吸引长期资金，平滑市场波动。“外资对衍生品工具需求尤为迫切，此举有利于降低外资对缺乏对冲工具的担忧。此举有利于吸引股指期货交易从新加坡回流国内，吸引更多外资中长期持有股票，降低因为短期波动而造成的抛压风险。”

他们表示，股指期货的发展是对外开放背景下的必然，本次放宽力度较大，但仍有空间，虽然经过三次调整，但是交易成本仍然高于2015年，预计未来还会循序渐进放宽。

千象资产则表示，对于大规模产品来说，50手规模能承载的资金量依然有限，以沪深300期指主力合约来推算的话，每50手大约对应5000万元的现货市值，一定程度上还是限制了他们的策略配置。他们希望股指期货能进一步放开，继续为投资者增强产品策略。