主动“瘦身”为“留客” 基金弱市大方分红

今年A股持续调整，受市场拖累，多数权益类基金赚钱效应不如去年。但今年公募基金却大方分红，统计显示，截至12月19日，今年以来公募基金分红总额达978.66亿元，远超去年全年的703.47亿元。业内人士表示，去年结构性牛市中累积了可观的收益和相当的规模，稳定投资者信心则是今年公募基金大方分红的主要原因。通过分红，基金产品“瘦身”也可以起到降低管理难度等积极作用。

债基分红占比最高

与去年相比，今年公募基金行业分红颇为大方。统计显示，截至12月19日，今年以来共有1309只基金合计分红达978.66亿元。而去年全年公募基金共分红701.88亿元，今年公募基金的分红金额已经远超去年全年。

与去年相比，债券型基金异军突起，成为今年分红的主力。根据数据，今年债券型基金分红金额达455.47亿元，占比达到46.54%。紧随其后的是混合型基金，分红金额达到403.87亿元，占比41.27%。而股票型基金分红金额仅有81.43亿元，占比8.32%。

盈米基金FOF研究院总监杨媛春指出，今年是债券市场的牛市，而且债基规模不断增大。根据银河证券基金研究中心统计，截至三季度末，债券型基金总规模达到2.51亿元，超过混合型基金规模，成为仅次于货币基金的第二大基金类型，所以大量债基在今年集中分红，让投资者将收益落袋为安，这不仅让债基成为今年分红最多的基金类型，甚至带动了整个公募基金今年分红总额的增加。

在单只基金中，有12只基金今年分红超过10亿元。其中，兴全趋势投资是分红最多的基金，今年分红高达36.81亿元。另外，中欧价值发现A和华夏沪深300ETF分红超过20亿元，分别达到27.23亿元和22.26亿元。值得注意的是，兴全趋势投资在2016年和2017年都位列年度分红榜首，分红总额分别为58.42亿元和28.62亿元，如无意外，该基金今年将连续第三年荣登公募基金分红榜首。在分红次数方面，15只基金今年分红次数超过10次，嘉实超短债、博时裕盈三个月、博时裕嘉三个月的分红次数达到12次。

分红“瘦身”利于管理

华南某基金经理表示，今年基金分红总额增加，主要是因为公募基金有分红的基础。权益类基金方面，虽然今年股市动荡，但去年和今年年初A股市场结构性上涨，权益类基金赚钱效应明显，所以多只权益类基金在今年一季度集中进行了分红；债券型基金方面，今年债市走牛，大部分债券型基金录得正收益，债券基金也具备了分红的良好基础。

该基金经理还表示，部分绩优基金在去年的结构性牛市中规模上涨幅度很大，基金公司选择在今年进行分红还可以降低基金规模，利于基金经理管理。“船小好调头”，众禄基金资产配置研究院也认为，在变化市场环境中，小规模基金的操作比较容易，一旦市场有起色，小规模基金的灵敏度更高，业绩反应更迅速，更易吸引资金流入。今年股票型基金虽然在分红总量中占比较小，但81.43亿元的分红金额也超过去年全年51.10亿元的分红金额。

众禄基金资产配置研究院还指出，分红是基金公司在弱市环境中常用的手段，将前期已获得收益通过分红的方式释放，可以降低后续浮盈缩水的风险，是投资者乐于接受的方式，有利于提高投资者对基金管理团队的长期信任程度，起到“留客”的作用。

一位基金分析师还透露，债基分红大方一个不公开的“秘密”是机构资金借道基金分红避税，因为机构客户在债基的投资者中占有相当比例，而企业投资基金取得的分红收益可以免征收所得税，所以一些快进快出的机构资金也助推了债基分红规模的增加。但他也指出，去年底监管层处罚了4家通过分红帮助客户不正当避税的公司，基金公司在分红时也更加谨慎和规范。