在细分领域中挖掘独门重仓股 次新基金逆势抢筹提升仓位

随着基金四季报披露完成，次新基金的建仓情况与投资标的也浮出水面。去年四季度，A股市场呈现剧烈震荡，但一批次新基金却大胆逆势抢筹，将仓位提升至较高水平，由此可以看出，部分基金经理对A股后市抱有乐观态度。

从建仓标的来看，相较于去年“抱团”绩优白马股，不少基金经理选择在细分领域中挖掘自己的独门重仓股。在他们看来，市场磨底过程为那些估值合理偏低、盈利增长稳定可见的优质公司，提供了买入良机。

次新基金积极布局

天相数据显示，不少去年下半年以来成立的偏股基金在四季度快速提高了仓位水平，其中部分基金的股票仓位甚至高达九成。

例如，去年八九月份成立的景顺长城量化先锋混合、国泰价值精选灵活配置混合、安信量化优选股票A等基金的最新仓位均在90%左右。此外，华夏优势精选股票、富国大盘价值量化精选混合、国联安价值优选股票等28只次新基金的股票仓位也超过50%。

“目前的估值在历史上属于非常低的位置，如果把股市的风险分解为估值与基本面恶化这两个因素，那目前的估值风险已经非常低了。伴随市场对经济过度悲观的预期逐步修正，我们认为2019年机会大于风险。”国泰价值精选灵活配置混合基金经理称。

国联安价值优选股票基金认为，中国经济韧性较强，同时目前A股所处位置已经很低了，预计未来继续下跌空间有限。总体来看，A股底部特征已越来越明显，目前市场在等待不确定性的进一步消除和改革措施的明朗。

值得注意的是，一些备受市场关注的次新基金公司旗下产品也在低位积极布局。比如，由明星基金经理邱栋荣亲自掌舵的中庚价值领航混合，自去年12月19日成立以来净值上涨4.22%。虽然没有公布最新持仓数据，但从每日净值波动情况推测，该基金已持有一定股票仓位。

“私募系”公募凯石基金成立以来发行的第一只产品——凯石淳行业精选混合去年四季度末的股票仓位也高达60%。基金经理刘晋晋在四季报中表示，展望2019年，市场风险偏好、投资者信心提升仍需要经济数据的验证，但对于中国经济转型期带来的新经济方向的长期投资机会，仍然坚定看好。

挖掘细分领域优质企业

从次新基金的建仓标的来看，银行、保险、医药、消费等大盘蓝筹股仍是不少基金经理的“心头好。”

比如，景顺长城量化先锋混合、华夏潜龙精选股票和富国大盘价值量化精选混合3只基金同时将中国平安(601318)作为头号重仓股；格力电器(000651)、贵州茅台(600519)、美的集团、洋河股份(002304)等个股也被多只基金重仓持有。

不过，相较于去年“抱团”绩优白马股，更多次新基金倾向于在不同细分领域中挖掘自己的独门重仓股。例如，凯石淳行业精选混合A重点布局了通威股份(600438)、烽火通信(600498)、世嘉科技、天孚通信(300394)、苏交科(300284)等多只个股；万家智造优势混合A的十大重仓股中出现了海油工程(600583)、金雷风电(300443)、天顺风能(002531)等。

“在去年10月市场大跌后，我们尝试进行了小仓位的建仓。主要选择的领域集中在新能源汽车、养殖、油服、风电和军工等细分板块。”万家智造优势混合基金称。

凯石淳行业精选混合基金经理刘晋晋称，其配置方向基于两条主线进行：首先，选择行业处于成长期、仍有较大发展空间、基本面见底回升、逻辑逐步清晰转好的板块作为核心配置，包括新能源汽车、光伏、传媒游戏等；其次，积极关注5G、轨交、特高压等受益于投资加大的行业。

鹏华研究驱动混合基金表示，市场波动提供了低价慢慢建仓被错杀优质标的的机会。对于那些估值合理偏低、盈利增长稳定可见的优质公司，在市场磨底过程中将继续耐心逢低买入。