机构预判二月A股市场有望迎来“春季躁动”行情

伴随着当前A股市场的逐渐回暖，2月份的市场行情是否会跟随1月份的走势(沪指1月份累计上涨3.64%)为各方所关注，《证券日报》市场研究中心通过梳理包括东兴证券、国信证券等在内的多家机构对2月份行情的预判，供投资者参考。

东兴证券表示，春节效应或超预期，2月份或迎来短暂做多窗口。今年1月份的增速或高于市场预期，但是超预期或将受限于消费降速的惯性。由于存在预期差，目前市场可能在酝酿春节行情之中，春节行情将有望得到延续。近期外资对于消费白马股的偏好以及配置，为白马股估值带来了正向影响，但这不是春节行情正向收益的唯一来源，更主要的是受基本面的预期差所带来的反弹。建议近期重点关注券商、房地产和基建板块。从历年数据来看，春节前后，一方面由于年前机构调仓完毕，市场减仓压力较小，年后机构投资与个人投资者有新增资金入场；另一方面受到春节习俗的消费需求刺激，消费板块往往有着较好的表现。在市场的回暖反弹下，今年的春节行情或将强于前两年。

国信证券指出，“春季躁动”指的是股票市场一般在1月份至3月份会有较大概率的阶段性上涨行情，本质上是日历效应的一种。回顾2010年以来的春季行情，春季躁动现象出现的概率还是较大的。一般来讲一季度前三个月当中至少有一个单月是上涨的，而2月份的上涨概率最大。从春季行情的催化剂来看，一是充裕的流动性，二是经济数据的空白使得市场预期较为分散，经济上行的逻辑尚未证伪，三是中央经济会议和两会的政策期待。

进入2月份，市场将迎来真正的“春季躁动”，结构上看好成长。东吴证券认为，从市场历史规律来看，一季度往往具备较强的赚钱效应。其一，就宏观流动性而言，银行往往在年底控制信贷规模，元旦过后的一季度则是信贷高峰期；其二，就股市流动性而言，经过上一年年底的业绩考核后，基金在一季度进入调仓和建仓的高峰期，增量资金入市概率增加；其三，就风险偏好而言，春节之后两会召开在即，政策密集出台的预期及落地有助于提振市场情绪，与此同时，投资者年初开始布局心态更为积极。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，春节后预计随着一些利好政策的逐步落地，以及贸易谈判一旦达成框架性协议，将成为春季攻势的重要推手，也是市场反弹的契机。

也有分析人士指出，在商誉减值压力下，个股或继续形成暴跌走势，并且暴跌的范围呈现扩大。好在业绩预告已经告一段落，爆雷的品种不会在增加新的品种，似乎存在利空出尽的意味；不过爆雷个股的下跌暂时没有停止，所以市场的个股走势短期内仍不会呈现理想的局面。操作上，继续本着谨慎、防守的原则，爆雷和头部的个股继续逢高减仓，予以规避。