3个月涨十倍 6个涨停是标配 谁是股价“大跃进”的幕后推手？

自从春节过后，一路飙升的A股“牛市”来得猝不及防，全面调动着投资者们的参与热情，老股民们激活账号找回密码重新燃起往昔斗志，新股民们排队开户跑步入场，市场一片春意盎然景象。

在市场赚钱效应十分显著之下，部分个股也趁机被资金疯狂热炒，部分斩获了巨大涨幅的“爆炒股”在业绩上明显落后于行业其他公司，在基本面上也没有什么转好的迹象，甚至于还有一些是问题企业和业绩爆雷企业，但都在题材概念的风口下独放异彩，成为热炒的对象。

市场回暖，难以避免鱼龙混杂，东方通信、大智慧、华映科技、雏鹰农牧……一批个股逐步引发各路资金的追逐，不少上市公司在短期内实现了股价翻倍乃至上涨数十倍，即便相关公司连发薯条异动公告提示投资者风险，但也无法阻挡资金疯狂炒作的步伐，在爆炒之下涨幅惊人，也同样隐含着巨大的回调风险。

业绩巨亏，这些股票却被热炒斩获数个涨停

说起近期涨幅惊人的个股，必然少不了收获十倍涨幅的“妖股”东方通信，身披着5G概念的外衣，东方通信成为了这轮行情做大的受益者。从3.7元/股涨到37元/股，高达十倍涨幅的东方通信仅仅只用了86个交易日，堪称此轮行情当之无愧的龙头。

值得注意的是，自从去年11月份以来，东方通信就已经连续披露10多次的异动公告和风险提示，澄清公司的主营业务并未发生实质转变，目前并没有与5G通信建设相关的营业收入，公司的市盈率远高于整个行业的市盈率水平。但在频繁的风险提示公告下，各路资金的入场炒作不但没有消停，反而愈发的火爆。

除了东方通信外，另一只实现了多日连续涨停的个股大智慧也备受关注，得益于概念的火爆，大智慧从2月21日以来的12个交易日中斩获了11个涨停板。纵观其近几年的业绩情况，似乎并不容乐观，在2015年到2018年三季度的四年来，只有在2017年实现了正收益，其中在2016年亏损达到了17.6亿元。

与东方通信一样，大智慧也是多次向投资者发出风险提示报告，但并未能阻挡这次炒作的热情。此外，截至2019年3月8日，大智慧因证券虚假陈述责任纠纷案涉诉讼请求金额合计为5.22亿元元，已根据判决结果确认应赔偿金额9455.87万元。

在1月底时，A股上市公司上演了一场“爆雷潮”，多家公司大幅计提商誉减值，导致在业绩上出现巨额亏损，万得据此编制了包含144只个股在内的业绩爆雷指数。而在春节后，随着市场情绪亢奋，业绩爆雷指数也出现了大幅上涨，已经高达52%远超过大盘，可谓是涨幅惊人。

业绩爆雷指数股在这轮行情的表现中，华映科技不可忽视。从今年2月份以来，华映科技的股价实现了1.4倍的涨幅，其备受市场追逐的一大原因是OLED概念的热炒。但华映科技对外界表示，公司虽然在OLED领域由专门的研发与规划，但目前尚未形成真正的产能。值得注意的是，华映科技在2018年的业绩预报中，预亏金额高达37亿元-55亿元，更是遭到了台资大股东单方面放弃控股权。

在年后的爆炒股中，有不少都是“问题”公司，因为“以肉偿债”而备受市场关注的雏鹰农牧涨幅超过了10%，而其正遭遇流动性危机，2018年年度预计亏损29亿至33亿；从1.69元/股涨到了4.19元/股的*ST毅达也发布公告称，现任管理层仍处于失联状态，且公司存在被实施退市风险警示、被暂停上市，甚至终止上市的风险。

爆炒背后是投机氛围浓郁

在市场行情回暖和大盘行情启动的时候，通常都会出现“爆炒股”行情，但这些被爆炒的个股股价往往都是昙花一现，在绽放后的退潮之下，空留下一地鸡毛。

纵观各轮“牛市”行情，在股价涨幅排名市场前5%且区间内最大涨幅超过100%的个股中，“爆炒股”是其重要的组成部分。根据证券时报·的统计数据显示，在2014-2015年的牛市期间，“爆炒股”占到全部“牛股”总数的42%。在2016年大盘回暖之后，“爆炒股”的比重也多达23%左右，而2019年市场触底以来，在新一轮反弹行情开启过程中，“爆炒股”依然层出不穷。

对于这些个股的“股价大跃进”现象，高溪资产合伙人陈继豪向私募排排网表示，熊市的一个基本特征就是垃圾股屡创新低，跌幅巨大，而在牛市的初期，正好相反。这些跌幅巨大的绩差股会安上各种概念题材，从而从底部快速上涨，有的短时间内实现翻倍，这从一个侧面反映了我们这个市场还是投机气氛很浓。大家都想实现快速赚钱，因此追逐热点，爆炒概念盛行，大家追涨杀跌，而一些有业绩支撑的大盘蓝筹绩优股却涨幅有限。所以，新兴市场的博弈特征更能促使资金去博弈不确定性的模糊预期，这样的行情显然是不理性的，也走不远。投资最终比拼的还是公司的质量和企业经营业绩，那种大跃进没有业绩支撑的股票就如同沙漠中的高楼一样，随时会倒塌。

华炎投资基金经理方翀介绍，从历史经验看，一切没有基本面逻辑支撑的爆炒行为最终都将会是从哪里来回哪里去，都只是情绪资金的短期行为，甚至可能涉嫌恶意炒作。这并不利于二级市场的长期健康及稳定，对于大多数投资者而言应该理性看待，避免追高，别因贪一时而被套一世。

游资攻势猛烈，投资者谨防风险

今年开年后，A股三大股指上涨回暖，两市成交额也连续突破万亿关口，而在这轮行情的推动中，游资的力量不可忽视，随着月均成交额的急剧攀升，游资更是成为推动“爆炒股”行情最为活跃的推手，频频上榜“爆炒股”。

凶悍的游资相比去年而言加快了交易节奏，频繁出没龙虎榜，根据数据统计显示，除掉机构专用席位之后，2019年共计有3724家游资席位登榜龙虎榜，累计成交金额高达2970亿元，月成交规模是2018年的1.55倍，游资在市场的活跃度急速上升。在相比之下，机构席位反而在今年的成交额略低于去年，在市场上的活跃度也在下降。

而在游资的内部上，随着市场情绪的持续发酵，新贵与老牌游资齐齐攻势猛烈，近3个月以来，就有多达21家游资席位登榜次数超100次。作为老牌游资的代表，华泰证券深圳益田路荣超商务中心证券营业部和平安证券深圳深南东路罗湖商务中心证券营业部，在龙虎榜上均现身超过250次，足迹遍及多只市场“爆炒股”。

而作为后起之秀的西藏东方财富证券拉萨团结路第二证券营业部，在这期间累计上榜次数竟高达1306次，累计成交金额201亿元，这两项指标都位居龙虎榜的榜首。今年以来该营业部进军的个股主要是东方通信、风范股份等多只热门概念股。

(图片来源：证券时报)

“绩差股”、“垃圾股”大幅爆炒过后往往一地鸡毛，对此陈继豪表示，对于爆炒垃圾股和绩差股的现象，上市公司应该及时进行信息披露，防止发生内幕交易，有的股票暴涨后，上市公司信息披露利好消息，就有信息保密不严或者内幕交易的可能。投资者大多是信息不对称的受害者，所以散户最好回避那些涨幅很高的没有业绩支撑的垃圾股，多关注企业基本面的变化和业绩，这才是投资之本。同时监管层也要加强对股市中恶意炒作的害群之马，还股市一个正常理性的投资环境，这样我们的市场才能沿着健康的轨道走出牛市。

在游资极为活跃助推“爆炒股”之际，投资者需要警惕市场风险。对于投资者而言，方翀认为还是强调投资者要对上市企业的基本面有充分的认识，提高自身对于企业好坏的辨识能力。另外，投资者要认识到市场化意味着“盈亏自负”，尊重契约精神，对于股价有自己的判定，但要对自己的每次交易结果负责。至于监管层面，则应当完善制度体系，加强对股票异常波动的监控和调查，既不能过度干预市场交易，又要及时严惩破坏市场秩序的行为。