战略性重视科创主线 关注长期竞争力突出的“硬科技”龙头

今年以来，中美贸易谈判出现积极进展，国内外宏观环境走向宽松，经济企稳预期出现，A股开启了一轮估值修复行情。截至3月中旬，市场总体表现为普涨，地产金融、消费、成长等板块均有不错的表现。农林牧渔、计算机、电子、非银和食品饮料等板块涨幅居前，市场赚钱效应明显。在货币相对宽松的背景下，增量资金的入场进一步激活市场，风险偏好进一步提升。

从去年10月的“政策底”以来，国家陆续出台了一系列产业政策，给实体经济以信心，同时中美贸易谈判也从最紧张走向缓和，国家减税降负政策逐渐落实，对经济和贸易的担忧逐渐得以缓解。国家对资本市场给予重视，加快推进设立科创板，将其作为我国资本市场与国际接轨的试验田，科创板肩负着支持国家科技创新转型升级的使命，将带来科技创新投资的春天。

科创板将试行注册制，鼓励支持有核心技术的“硬科技”产业，新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保和医药生物等领域成为支持重点。科创板将通过市场化定价、引导投资者向机构为主的结构转变，为科技创新发展提供重要支撑，提供孕育新一代科技龙头的资本土壤。

科创板一旦推出，更多潜在的科技创新龙头或会登陆国内资本市场，更多国内资本有机会分享新一代“BAT”成长投资的红利，他们可能诞生在半导体、人工智能、云计算、高端制造、新能源及生物医药等领域。

总体来说，目前国内宏观经济仍有下行压力，流动性上行，但市场结构性机会仍会不断。科创板远期将改变A股的制度结构，估值体系将向成熟市场靠拢。新的市场制度将吸引真正的创新企业登陆，这些创新企业也将获得新的审视，创新龙头有望持续获得估值溢价。未来，我们要战略性重视科技创新主线，重点配置长期竞争力突出的“硬科技”龙头，与时代共同成长。