养老目标基金全部实现正收益

今年权益类市场涨势喜人，多只养老目标基金把握住建仓机会，交出了满意的成绩单。

数据显示，投入运行的养老目标基金年内全部取得正收益，部分三年持有期、权益基金仓位上限60%的产品业绩涨幅超过10%。

养老目标基金全部实现正收益

A股市场涨势凌厉，多只股票基金年内上涨50%以上，权益类基金配置仓位上限较高的养老目标基金也表现不俗。

数据显示，截至4月12日，去年成立的9只目标日期型三年持有养老目标基金今年以来平均净值涨幅为4.62%，其中，中欧预见养老目标日期2035三年持有混合型FOF最高，今年以来上涨10.19%。

从已披露的养老目标基金年报来看，多只基金去年底资产配置集中在债券基金上，权益类基金占比偏低。泰达宏利泰和在权益类基金配置上最高，持有富国量化300等9只权益类基金，合计占比26.57%；华夏养老2040三年FOF仅持有华夏上证50ETF一只权益类基金，占基金资产净值的0.56%；中欧预见养老2035三年FOF持有华夏上证50ETF等4只权益类基金,合计占比3.45%；工银养老2035三年持有FOF在权益类基金配置上不足1%。

从今年基金净值走势上可以看出，多只养老目标基金今年以来均不同程度提升了权益类基金持仓仓位。

中欧养老2035基金经理桑磊表示，基金成立以来取得了较为满意的业绩。去年四季度成立初期稳健起步，分享了债券投资的丰厚回报，回避了权益市场短期风险。今年一季度把握住权益类基金的配置机会，实现了净值的提升。

需要注意的是，养老目标基金设定了不同持有期，权益类资产配置比例上限也不同，不同持有期的养老目标基金业绩不可简单类比。《养老目标证券投资基金指引(试行)》中规定，养老目标基金定期开放的封闭运作期或投资人最短持有期限不短于1年、3年或5年的，基金投资于股票、股票型基金、混合型基金等品种的比例合计原则上不超过30%、60%、80%。

去年12月成立的广发稳健养老目标一年持有期混合型FOF，截至4月12日的收益率为2.98%。在谈及养老目标基金在长期收益与短期波动中如何做取舍时，广发基金资产配置总监金亚表示，养老产品是为了实现长期养老目标而设计的，但依然非常注重短期波动的管理，希望通过组合管理，对短期波动达到平滑作用。如果短期波动过大，投资者可能接受不了，可能就会在产品锁定期结束后退出，这样不利于养老产品长期目标的实现。公司希望在产品设计、组合管理上将长期和短期目标结合起来，将产品净值做得更稳健，实现长期的养老目标。

看好A股和中高等级债券的组合

针对当前的市场环境，养老基金在各大类资产中如何配置，多家已在运作或正在筹备养老目标基金的公司给出了各自的方案。

万家基金表示，A股经历了年初以来的快速上涨，估值逐渐回归合理区间。对于中长期投资者而言，A股仍具配置价值，但短期需要警惕经济疲软、政策宽松不及预期、中美摩擦等负面因素。二季度股市仍有机会，但股价的上涨将回归盈利基本面。重点关注估值与盈利匹配的公司，回避概念类炒作，看好代表新技术生产力和消费升级的领域。

固定收益方面，国债利率水平处于历史低位，市场将呈现区间震荡行情。目前主要关注质优中低等级信用债，享受相对的高票息收益。海外投资方面，海外利率下行空间有望打开，关注美债及黄金的相对收益。

南方富元稳健养老拟任基金经理黄俊称，养老基金应从10年左右的长期角度看资产性价比，看好A股和中高等级债券的组合(特别是相对国内房地产的价值)。对原油投资偏谨慎，不过已有10%的下跌，谨慎程度有所下降；依然不看好美股；中美长久期国债上涨符合预期且节奏和幅度都超预期，近期双双回撤，如果未来回撤幅度够大，则可再度关注。

易方达汇诚养老目标日期2043三年持有期混合型FOF基金经理汪玲称，近期市场变化较快，主要股指年内涨幅可观。养老目标基金追求的不是高风险高收益，而是以长期投资、价值投资及资产配置等方式获取稳健收益，对权益资产配置比例有上限，一些投资者因此感到失落。我们希望，投资者能够更加理性、成熟，做真正的长期投资。我们也将在投资框架内坚守“养老”的本质，坚决贯彻稳健的投资风格，不断提升基金组合的收益风险比。