市场调整考验投资成色 宝盈基金肖肖细述“三位一体”风控秘诀

（原标题：市场调整考验投资成色 宝盈基金肖肖细述“三位一体”风控秘诀）

在连续3个月上涨后，4月A股出现回调，当月A股总市值蒸发8800亿元。在此背景下，各类公募基金业绩表现也受到了考验。银河证券数据显示，4月，股票型基金单月平均收益率为-0.97%，混合型基金平均收益率为-0.72%，债券型基金平均收益率为-0.50%。

相对于普涨阶段，市场调整下的业绩表现更加体现基金经理的投资能力。根据w ind数据显示，宝盈基金研究部负责人肖肖管理的三只基金——宝盈新锐混合基金、宝盈新价值混合基金和宝盈优势产业混合基金，今年4月收益率分别为2.11%、1.27%和1.20%，显著跑赢同类。事实上，这三只基金自肖肖2017年接管以来，管理期间周最大回撤仅为7.75%，体现出了较为优秀的风险控制能力。

据悉，经过多年来市场的淬炼，肖肖形成了“三位一体”的成熟风控理念并高度重视投资的安全边际。首先，在投资理念上，肖肖坚持“研究无边界、投资不越界、专注能力圈”。

他认为，作为一名基金经理，需要清楚认知自己的能力边界，进而可以去弥补自身的不足。保持广阔的视野和开放的心态，通过后天的持续学习来不断扩大研究的边界，进而完善自己的投资框架。基于对特定行业的长期深入研究，在自己最熟悉、最擅长的领域里、在自己能力边界中去寻找性价比最高的投资机会。坚持“不懂不碰，不熟不做”。以扎实的研究作为信念支撑，对企业长期跟踪调研，在公司基本面与宏观环境没有改变的情况下，长期持有投资的股票，获取企业价值增长所带来的红利。“心中要有一杆称，时刻称量优质公司的合理价值，并与市值相匹配。”

其次，在投资策略上，肖肖强调“价值为锚、聚焦最优的核心资产“。他专注商业模式最优的大消费子行业，深入挖掘大消费行业子领域，寻找在实体层面具有较高ROE的消费子行业和各子板块中最优秀的企业，采取细分行业分散、个股集中与高仓位的方式做大收益。通过长期跟踪调研精选具有终端消费需求驱动属性个股，选择价值持续高速增长的企业，在估值显著低估的时候重仓持有。

最后，在方向选择上，肖肖看好新时代所带来的消费大机遇，相信在长期中，聚焦定位在全中国消费服务行业中最优秀的企业，围绕消费行业做深度布局，有望跑赢债券和通胀，获得令人满意的回报。细分板块上，重点关注于房地产、养猪、白酒、保险、动力煤、调味品、教育、家电等其他消费服务行业中最优秀和成长性最好的企业。

得益于扎实的投资功底以及“三位一体”风险控制理念，截至4月底，今年以来肖肖所管理的宝盈新锐混合基金、宝盈新价值混基金和宝盈优势产业混合基金业绩回报都接近50%，在同类排行中居前5%。