国寿安保基金吴坚：科创板孕育中国经济未来

（原标题：国寿安保基金吴坚：科创板孕育中国经济未来）

6月13日，科创板正式开板。国寿安保策略精选灵活配置混合、国寿安保稳惠灵活配置混合基金经理吴坚表示，科创板公司代表了中国经济中极具成长潜力的部分，目前申请上市的公司高研发、高成长特征明显，科创板掀开了中国资本市场的新一页，孕育着中国经济未来。

吴坚表示，科创板上市公司在某种程度上代表了中国经济未来的发展方向。截至5月底，已经有112家公司递交了科创板上市申请。从行业分布上看，计算机、通信和其他电子制造业数量、专用设备制造业、软件和信息技术服务业、医药制造业为分布最多的前四个行业，分别为25家、22家、20家和14家。 在已经提交申请材料的企业中，有致力于原创新分子实体药物的国家高新企业，也有国内领先的遥感和北斗导航卫星服务商；有具有原创核心技术，在细分市场占据全球龙头位置的高分子功能膜公司，也有成功实现进口替代、填补国内空白的高铁动车组用粉末冶金闸片供应商。这些公司，或者是我国优势领域先进技术的代表，或者基于全球标准开展研发，或者立足国内需求实施进口替代，都在一定程度上代表着未来的行业发展趋势。

吴坚进一步指出，科创板公司代表了中国经济中极具成长潜力的部分。截至5月底，从目前申请上市的公司情况看，“高研发、高成长”是科创板拟上市公司的普遍特征。扣除最大三家公司后，科创板公司整体研发费率在9.0%附近，显著高于沪深300指数和标普500。在高水平的研发投入下，申请科创板上市公司表现出较高的成长性。取2017-2018年两年数据看，已申报科创板公司营业收入年复合增速高达48%，高于创业板30%左右水平，更远高于上证主板。尽管上交所给出了科创板上市企业的五套标准，在设立之初就没有把盈利作为唯一要求，但从目前申请上市的企业情况看，仍然表现出了很强的盈利能力和ROE。从目前情况看，申请科创板上市公司平均净利率显著高于A股水平，平均ROE也高于A股、香港和美国上市公司的平均水平。

从更深远的角度看，科创板代表了资本市场和科技创新深度融合的方向。在一系列制度安排上，科创板都体现出了对于“新经济”的期许和包容。在申请上市的五套标准中，只有标准1明确了盈利的要求，其余标准只限于收入和研发投入。尤其是第五条标准，只是对市值和研发成果提出了要求，非常明显地体现了科创板的导向。“新经济”需要包容、耐心和培育。目前全球前十大市值公司中，微软、亚马逊、苹果、谷歌和脸书都在美国纳斯达克上市。上述公司的成长过程中离不开资本市场的大力支持。

从投资者角度看，吴坚认为，科创板提供了分享中国新经济成长红利的投资机遇。资本市场和科技创新的深度融合，一个关键的纽带就是让投资者分享企业的成长红利。科创板从设立之初就注意企业高成长和投资者保护之间的平衡。在诸如投行跟投、绿鞋机制、原始股解禁的相关制度安排上，都充分体现了这样一种考量。在目前的安排下，普通投资者均可通过公募基金积极参与科创板投资，分享中国高成长企业带来的成长红利。