博时基金魏凤春：全球金融条件整体偏宽松 A股市场有支撑

（原标题：博时基金魏凤春：全球金融条件整体偏宽松 A股市场有支撑）

上周，全球股市继续下跌，新兴市场股市跌幅稍大，A股港股等显著调整。对于本周，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春分析指出，当前全球金融条件整体偏宽松，A股对负面信息已经有所消化，盈利预期等对市场有支撑。国内债市方面，则相对安全。

魏凤春分析指出，海外经济方面，继美联储降息后，上周多国跟进降息，全球金融条件整体偏宽松。美联储四位前主席沃尔克、格林斯潘、伯南克、耶伦联合发表署名文章，呼吁保持美联储的独立性，但特朗普随即公开批评其紧缩政策太快太重的错误。美联储与特朗普政府之间的矛盾明显更加尖锐，这将增加未来流动性预期的不确定性。国内经济方面，7月CPI同比涨2.8%，PPI同比降0.3%，通胀数据对货币政策影响较小。

具体来看，魏凤春认为，A股方面短期看，有分量的负面信息逐渐被市场所预期，但部分结构细节如盈利预期改善、7月出口回暖等，可能会是市场支撑。结构上，继续偏金融地产与科技。

魏凤春指出，港股方面，港股估值与资金面都维持改善态势，但本港局势、外部市场的不利波动对港股也会有压制，盈利预期也难见改善。结构方面建议以高股息的金融地产，以及高政策弹性的非必选消费为主。

魏凤春表示，债券方面，全球金融市场波动，避险情绪驱动海外国债利率进一步走低，内外利差再次走阔确保了国内债市的相对安全，结构以中高等级信用债为主。

魏凤春认为，原油方面，全球贸易局势紧张引发需求担忧，对短期油价构成压制，但随着炼厂超季节性检修结束，需求有望季节性回暖，同时中东拉美等地缘政治风险犹存，油价跌幅有限。黄金方面，人民币汇率破7是风险释放，而非全球货币竞争性贬值的开启，金价受避险情绪的驱动已经充分。本周美国将公布CPI和零售数据等，考虑短期基本面依然偏强，预计金价可能偏强震荡。