博时基金魏凤春：政策利好中长期支撑A股

上周，全球股市涨跌分化，发达国家市场小幅下跌，新兴市场略有上涨。展望本周，博时基金首席宏观策略分析师魏凤春分析指出，政策利好中长期支撑A股市场。策略上，追求确定性，短期以避险为主。

海外经济方面，魏凤春表示，外部局势扰动出现了升级态势，将加大全球经济增长下行风险，短期打压市场风险偏好是在所难免的。鲍威尔在Jackson Hole会议上的讲话总体偏鸽派，目前9月美联储降息25BP的概率为95%。对资本市场而言，外部局势扰动或导致增长下行，但政策宽松却能支撑估值，二者正处在赛跑的局面。

A股方面，魏凤春表示，LPR等政策利好或给市场带来支撑，但这主要在中长期生效，目前市场看法以避险为主。

港股方面，魏凤春表示，港股估值与资金面均较前期更加正面，但盈利预期短期持续承压，外部市场波动对港股也将有拖累。结构方面，相对以高股息的金融地产、公用事业做防守。

债券方面，魏凤春表示，境外市场的衰退担忧导致关键利率接近历史低位，避险情绪也在多个市场持续传染，持续扩大的内外利差将确保国内债市的相对安全，至于市场关注的MLF利率调降等信号，大概率只会迟到不会缺席。结构上，相对以中高等级信用债为主。

原油方面，魏凤春表示，市场对全球经济陷入衰退的担忧再次加强，重要机构纷纷调降原油需求，对油价构成短期脉冲性冲击。但部分地区地缘政治风险犹存，预计油价有压力，但跌幅有限。

黄金方面，魏凤春表示，尽管避险情绪对金价的驱动已经较为充分，但外部局势扰动的升级仍会支撑短期金价。中长期看，金价具有战略配置价值。