海富通基金范庭芳：科技板块仍存较多中长线机会

12月24日，A股重拾涨势，半导体等科技相关板块再度领涨。海富通中小盘基金经理范庭芳对中国证券报记者表示，科技行情是2019年以来的市场主线，在科技大周期背景下，科技板块仍存在较多中长线机会。和其他行业相比，科技行业有一定估值溢价。但随着科技相关产业的推进，真正优质的公司将脱颖而出。

范庭芳指出，首先，2019年以来，市场行情主要围绕科技和消费两条主线，虽然11月起消费板块出现回调，但大科技板块依然在持续向上。“科技领域中，偏三四线的标的近两个月表现尤为突出，科技板块整体氛围较为热烈。此外，随着四季度市场整体风险偏好略有提升，尤其是11月份经济数据公布后，市场对经济企稳复苏的预期有所好转，一些低估值蓝筹板块、顺周期品种相应上涨。”

展望未来，范庭芳表示，主要看好科技和消费两大主线。其中，科技领域的投资仍将围绕“管端云”逻辑。具体来讲，从产业推进节奏来看，明年预计是端和云增速最快的一年，端将主要围绕5G手机放量带来的射频以及关键零部件国产替代化；云领域除了基础设施以外，明年下半年将扩展到云应用、云游戏等。此外，明年将是自主可控落地的第一年，待明年二季度业绩公布后，真正优质的公司将脱颖而出。

针对科技行情演绎是否“过度”的问题，范庭芳认为，在科技大周期背景下，科技板块仍存在较多中长线机会。“当前科技股的驱动力主要在基本面，涨幅靠前的公司普遍有较高的业绩兑现程度，而非主题的炒作。”

范庭芳指出，和其他行业相比，科技行业有一定估值溢价，其魅力在于“变化”，即在快速变化环境中，如何实现更快更好的业绩增长。“以静态眼光看，当前科技板块估值水平似乎不低，但考虑到优质标的的高增长机会以及未来可能出现的产业新机会，科技板块仍然存在较大提升空间。”