明星分析师花小伟就任上海证券研究所所长

（原标题：明星分析师花小伟就任上海证券研究所所长）

近日，券商人事获悉，2021年上半年追随任 志强跳槽到德邦证券的分析师花小伟，已经从德邦证券离职，并就任上海证券研究所所长。

花小伟，德邦证券研究所副所长、董事总经理、大消费组长、餐饮和轻工首席分析师。十年卖方大消费经验，曾任职于中国银河证券，中信建投证券等。

曾率队获 2015年轻工消费新财富最佳分析师第 5名，2016年轻工消费新财富第 4名，2016年水晶球第 2名，金牛奖第 4名，2017年轻工消费新财富最佳分析师第 3名，水晶球第 2名，保险资管(IAMAC)最受欢迎卖方轻工第 1名，2018年轻工消费新财富最佳分析师第 3名，水晶球第 2名，Wind 金牌分析师第 1名，IAMAC 第 2名，2019年获轻工《财经》最佳分析师第 2名，Wind 金牌分析师第 3名，水晶球第 4名，新浪金麒麟分析师第 4名等。

需求的增加是卖方机构人才流动的主因

卖方研究向来以高频流动著称，2022年券商分析师整体人数实现增长，截至2022年12月底数据已突破4000人，同时行业已发布研报数量超15万份，多家券商研报数均超去年。

2022年，服务于公共政策研究与决策的智库成为很多券商发力的方向。竞争加剧赋予了行业发展新的内涵。和单纯在财务角度争个高低相比，研究业务更多是为了赋能券商自身的发展，提高自身的综合实力。

当下是财富管理新时代，居民财富通过机构入市，让收益大幅度提高。研究所为公司经纪、资管、信用、投行等部门长期持续提供观点路演、框架培训、股权质押项目尽调、询价报告撰写等支持，以研究助力促进公司各部门业务协作和共同发展。

中小券商轮番发力研究业务，如开源证券、德邦证券、华福证券等研究所通过“挖人”而令投研业务快速崛起，中小券商培养优秀的研究人才难度大、耗时长，靠“挖角”明星分析师见效更快，分仓佣金收入也随即水涨船高。

一些中小券商在经历一两年的快速发展后往往动力不足，常会出现“留不住人”“频繁流动”等问题。想要厚培适宜研究文化生长的土壤、留住人才，还是需要足够长的时间积累。

花小伟曾就职的德邦证券于2020年末发力卖方研究业务，在2021年年初成立，同年2月，华创证券研究所所长任 志强在红塔证券短暂停留后，入职德邦证券研究所担任所长。目前已建立140人的研究及销售团队，涵盖了六大研究板块，即总量及资产配置、消费升级、医疗健康、智能制造、前沿科技、能源和新材料。

德邦证券在2022年上半年揽入7877万元佣金收入，最新排名升至第32位，而其2021年同期佣金收入尚不足千万元。

自律才是卖方江湖浮躁的抑制剂

大体而言，分仓佣金收入代表了各券商研究所的综合研究能力。但券商研究所的强弱，除了资本加持，人才竞争是最为核心的要义。

除了人才流动，研报乱象、分析师乱象，也是2022年券商研究领域的另一主要表象。

以上海证券为例。上海证券研究所近年来的发展一直受限，2022年6月更是因为研报而被监管处罚。

上海证券2022年初发布题为《原料自主可控，引领POCT检测发展》的公司研究报告，对安旭生物2022年至2023年的多项业绩数据进行预测。随后安旭生物澄清，公司未接受过上海证券相关人员任何形式的访谈调研等活动，也从未向外界提供过尚未披露的相关业绩数据及经营数据。报告仅为上海证券研究所意见，不代表公司立场。

2022年6月17日，上海证监局官网显示，因发布的一篇证券研究报告违规，上海证监局对上海证券采取出具警示函措施的决定，研报署名分析师黄卓、研究所副所长邵锐被采取监管谈话措施。

上海证券研究报告截图

根据规定，上海证监局决定对上海证券采取出具警示函的监督管理措施，要求引以为戒，认真查找和整改问题，持续完善内部控制。

2021年上海证券基金分仓佣金收入为3762万元，排名56名，同比增长率超过100%，佣金席位占比为0.17%。

上海证券研究所是由原上海财政证券公司和上海国际信托有限公司证券总部新设合并成立的综合类证券公司，成立时间为2001年5月。目前系由百联集团有限公司、国泰君安证券股份有限公司、上海国际集团有限公司、上海上国投资产管理有限公司、上海城投(集团)有限公司投资控股。

近年来，监管机构和行业自律组织持续加强对券商司研究业务的监管。在“小作文”频发的卖方江湖，要想走的长远，自律意识必须加强，否则影响将是研究所在整个市场的可信度。

花小伟就任后，如何重振被罚阴影下的上海证券研究所的信心，并从一众中小券商中突围，备令人期待。

附：2022年券商研究所乱象大事记。

2022年3月，某大型研究所首席在朋友圈发布了一则销售经理招聘启事。招聘要求为“男女不限，农村户口优先，家庭条件优越者恕不接受简历”。

2022年3月，安信证券首席投顾陈南鹏在公司微信群里发布《仁者无敌-2022中国股市预测》被转发并传播。 “金木水火土”玄学分析股市法一下子引起了众多投资者讨论。

2022年4月，某券商分析师因为核酸检测阳性被送入了上海某地的方舱医院隔离，该分析师举办了一场方舱内部的网络路演。

2022年5月，西南证券研究所邀请了两名健身教练坐镇进行带练和讲解，直播出圈。

2022年5月，海通证券金属团队和电新团队因为“比亚迪与华为合作自动驾驶电动化与智能化方向研判”活动预告，矛盾公开化。

2022年6月，方正证券分析师在朋友圈发文表示“我应该是全网第一个喊4000点的人吧，相信相信的力量”，并配上了上证指数走势图，引发市场广泛关注。

2022年7月，证券公司从业人员傅鸣非在小区业主微信群发布自己编造的有关南京银行的虚假信息被转发传播，造成不良影响。公安机关依法对其给予治安管理处罚。

2022年8月，原安信证券研究助理秦泽文将角逐世界小姐，冲上热搜。

2022年11月，随着A股市场的活跃，市场有传闻称，多家券商的分析师向客户传递了疫情政策将要出现调整的信息，随后券商逐一辟谣。