四季报点评：嘉实民安添复一年持有期混合A基金季度涨幅0.85%

证券之星消息，日前嘉实民安添复一年持有期混合A基金公布四季报，2024年四季度最新规模2.53亿元，季度净值涨幅为0.85%。

从业绩表现来看，嘉实民安添复一年持有期混合A基金过去一年净值涨幅为2.78%，在同类基金中排名1204/1317，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.75%。而基金过去一年的最大回撤为-3.0%，成立以来的最大回撤为-5.35%。

从基金规模来看，嘉实民安添复一年持有期混合A基金2024年四季度公布的基金规模为2.53亿元，较上一期规模3.06亿元变化了-5370.29万元，环比变化了-17.54%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比9.77%，债券占净值比103.31%，现金占净值比3.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.75%，第一大重仓股为固生堂（02273），持仓占比为1.12%。

嘉实民安添复一年持有期混合A现任基金经理为胡永青。其中在任基金经理胡永青已从业12年又264天，2021年11月16日正式接手管理嘉实民安添复一年持有期混合A，任职期间累计回报为2.22%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实致融一年定期债券（008661），季度净值涨幅为1.82%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年四季度,经济基本面在财政政策发力的滞后作用下呈现温和改善趋势,宏观基本面低位有所企稳,内需改善幅度不一,其中地产销售环比改善较为明显,部分高能级城市房价企稳小幅回升。物价下行压力得到一定缓解,但居民和企业部门受制于中期低迷的收入预期和盈利预期,整体经济修复动能仍处于疲弱状态。这一期间,投资者对于政策的预期是影响主要资产定价的主要因素——“9.26”政治局会议、11月人大常委会议以及12月政治局会议是四季度投资者预期的三轮高峰。权益资产基本跟随政策预期波动,在三轮政策预期高峰时点,股市先后三次“触顶”,9月末至12月政治局会议召开前,股市走势表现为“W型”。而12月政治局会议召开后,投资者对政策预期和基本面预期进一步转弱,股指震荡下行。整个季度而言,主要宽基指数大起大落,万得全A上涨1.62%,沪深300指数小幅下跌2.06%,中证1000和中证2000分别上涨4.36%和8.40%,中小盘显著跑赢大盘。由于市场交易额稳定在1.3万亿以上,此期间热点板块轮动,科技股表现活跃,红利在进入12月后跟随利率下行迎来一轮行情。四季度股债跷跷板效应并不显著。虽然在9月末政策超预期发力的影响下,债券收益率大幅回弹并一直高位徘徊至11月人大常委会议前夕,但人大常委会议后公布的化债政策对债市影响有限,利率也在会后重回下行通道。行至12月,机构提前抢跑跨年行情,且12月政治局会议定调货币政策“适度宽松”,利率逐步加速下行。整个四季度,10年国债下行47BP至1.68%,30年国债下行46BP至1.91%,均创有数据以来的历史新低水平。组合四季度应对高波动的权益和固收市场进行积极调整,增加了转债仓位暴露,股票仓位整体保持中等偏高,先增后减,主要进行结构调整,减持有色、机械,增持电网设备、医药和家电行业。同时,适度增加纯债资产久期,新增长久期银行二永债,基于利差优势,增持了超长期的地方政府债和国债。

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