四季报点评：财通资管数字经济混合发起式C基金季度涨幅9.61%

证券之星消息，日前财通资管数字经济混合发起式C基金公布四季报，2024年四季度最新规模2.72亿元，季度净值涨幅为9.61%。

从业绩表现来看，财通资管数字经济混合发起式C基金过去一年净值涨幅为40.59%，在同类基金中排名184/4129，同类基金过去一年净值涨幅中位数为13.48%。而基金过去一年的最大回撤为-17.31%，成立以来的最大回撤为-46.99%。

从基金规模来看，财通资管数字经济混合发起式C基金2024年四季度公布的基金规模为2.72亿元，较上一期规模1.52亿元变化了1.2亿元，环比变化了78.87%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比76.41%，无债券类资产，现金占净值比17.94%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.62%，第一大重仓股为华大九天（301269），持仓占比为7.09%。

财通资管数字经济混合发起式C现任基金经理为包斅文。其中在任基金经理包斅文已从业3年又63天，2022年12月26日正式接手管理财通资管数字经济混合发起式C，任职期间累计回报为19.9%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为财通资管科技创新一年定开混合（009447），季度净值涨幅为11.82%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2024年市场呈现两极分化的特点,年初微盘股流动性危机导致市场出现了明显调整,随后随着市场企稳,流动性恢复,市场逐步开始恢复,前三季度总体国内经济复苏压力较大,因此与宏观经济相关性、关联度不高的高分红、出口链表现较好,但进入9月24日随着央行在货币政策层面表述更加乐观,市场开始交易复苏逻辑,半导体、软件、传媒行情此起彼伏。整体来看科技相关的权益类资产在9月份还是呈现较为明显的群体行情。报告期内,本基金维持高仓位,聚焦数字经济优质赛道,板块配置主要偏向有并购潜力的国产替代相关的半导体和工业软件行业,另一方面是以自动驾驶为代表的AI产业链等,个股配置立足安全边际和业绩的确定度和兑现度。整体上组合以持有长期逻辑较好且估值合理的标的为主,择机对半导体设备材料、半导体模拟、国产算力、自动驾驶、工业软件等偏成长板块进行了逢低布局。 展望2025年,从政策刺激到实体经济复苏存在一个时间差,产业政策以及流动性会逐步发酵。我们预计国家对托底经济、高质量发展支持力度还会有进一步发力。从经济结构来看,国家也重点强调要加大财政支出,新老基建的政策扶持或超市场预期。在财政刺激发力的背景下,国家在二季度也推出了科八条等鼓励硬科技发展的相关政策,政府投资加速、算力投资、智算中心建设有望为未来经济驱动添砖加瓦。同时我们认为并购重组的鼓励政策有望提升整体科技板块的估值。 对于2025年A股市场,整体上我们依然认为会呈现经济弱复苏流动性充裕背景下的结构性上涨的特征。但需要警惕估值过高板块尤其海外景气度边际变弱带来的回撤风险,行业景气度边际改善、估值性价比是2025年获得超额收益的关键。中期来看,依然看好AI应用和国产替代相关板块。2025年,我们预计TMT相关板块景气度有望持续,同时科技创新领域展望未来工业软件、半导体设备材料、半导体设计、智能制造、无人驾驶创新不断,因此我们看好计算机软件、半导体行业带来的投资机会。

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