一季报点评：浙商智选领航三年持有混合C基金季度涨幅1.87%

证券之星消息，日前浙商智选领航三年持有混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.07亿元，季度净值涨幅为1.87%。

从业绩表现来看，浙商智选领航三年持有混合C基金过去一年净值涨幅为20.03%，在同类基金中排名3433/4473，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.27%。而基金过去一年的最大回撤为-13.22%，成立以来的最大回撤为-40.66%。

从基金规模来看，浙商智选领航三年持有混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.07亿元，较上一期规模5241.18万元变化了-4520.56万元，环比变化了-86.25%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.47%，无债券类资产，现金占净值比16.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.19%，第一大重仓股为宏达股份（600331），持仓占比为1.01%。

浙商智选领航三年持有混合C现任基金经理为饶祖华，本季度增聘基金经理饶祖华，近期离任的基金经理为刘新正。其中在任基金经理饶祖华已从业0年又236天，2025年9月3日正式接手管理浙商智选领航三年持有混合C，任职期间累计回报为1.95%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为浙商中证500增强A（002076），季度净值涨幅为6.73%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金从9月以来调整了投资策略,从主动选股更新迭代为量化选股,投资策略以多因子为基础,构建多模型预测,定期调仓再平衡,力求获取超额收益。该基金仍然以基本面数据为立足点,投资于优质的上市公司。同时加入高频数据和AI模型,从智能化和数量化的角度加强投资的纪律性并减小投资的下行风险,努力提高投资收益的稳定性和可复制性。报告期内本基金主要投资品种为股票。行业方面,我们较多配置了电子、化工、机械、医药、计算机等行业,低配非银金融、银行、食品饮料等行业。风格方面,我们增加暴露了非线性市值、流动性、beta的敞口。国内方面,公开数据表明,从供给和需求的角度来看,1-2月工业增加值增速为6.3%;需求以固投、社零、出口三大指标衡量,1-2月合计增速为6.6%。相较于2025年,需求偏离供给较多(工增增速为5.9%,固投、社零、出口合计增速为1.3%,需求偏离供给较多),当前供需出现显著改善。其中外需的强劲表现仍是当前经济结构中最主要的拉动项;而内需方面,开年以来政策仍以底线思维为主,增量政策集中于房地产等防风险相关的行业,对基建、消费等上行项的支持政策较为谨慎,若地缘风险对外需的扰动加强,内需政策的必要性或将持续提升。海外方面,3月美联储议息会议如期按兵不动,就业偏下行叠加通胀偏上行使得美联储短期大概率暂停降息,直至新主席就任后再择机重启。全球地缘风险成为一季度尤其是3月的主线,由于在不断的降温和升级预期间来回切换,导致资本市场实现了风险偏好的大幅下降。目前资产端仍然在"地缘风险难以结束-霍尔木兹海峡难以开放-油价反弹-美债收益率和美元反弹-新兴市场和长久期资产调整"的逻辑中。展望后续,风险偏好回升需要有较明确的谈判协议或者暂停信号,否则短期的暂停或是为了接下来新一轮做准备,资产价格仍可能延续宽幅震荡。

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