一季报点评：银华智荟内在价值灵活配置混合发起A基金季度涨幅6.01%

证券之星消息，日前银华智荟内在价值灵活配置混合发起A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.64亿元，季度净值涨幅为6.01%。

从业绩表现来看，银华智荟内在价值灵活配置混合发起A基金过去一年净值涨幅为68.94%，在同类基金中排名348/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-17.41%，成立以来的最大回撤为-59.47%。

从基金规模来看，银华智荟内在价值灵活配置混合发起A基金2026年一季度公布的基金规模为1.64亿元，较上一期规模2.29亿元变化了-6501.32万元，环比变化了-28.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.51%，债券占净值比4.95%，现金占净值比1.03%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达66.18%，第一大重仓股为拓荆科技（688072），持仓占比为8.73%。

银华智荟内在价值灵活配置混合发起A现任基金经理为方建。其中在任基金经理方建已从业7年又309天，2018年6月20日正式接手管理银华智荟内在价值灵活配置混合发起A，任职期间累计回报为282.22%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华集成电路混合A（013840），季度净值涨幅为8.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：当今的世界正处于百年未有之大变局,而我国经济正处于从高速发展往高质量发展的转型期。一季度,国内政策与经济基本面较为平稳,但海外扰动较大,美伊以战争对油价冲击较大,导致市场对全球经济前景担忧加剧,风险偏好快速回落,大盘波动幅度较大。一季度,Wind全A指数下跌1.15%,沪深300指数下跌3.89%,中证800指数下跌2.28%。各指数波动较大,1-2月份牛市氛围较浓,3月份风险偏好急剧下降。分行业来看,煤炭、石油石化、综合、公用事业和建筑材料涨幅居前,非银金融、商贸零售、美容护理、计算机和房地产跌幅靠前,结构分化严重,能源、周期板块整体占优,受风险偏好影响大的品种跌幅大。 u3000u3000本基金在一季度的投资操作中,秉承价值投资理念,坚持选择具备长期确定成长潜力的优质赛道和行业核心龙头企业,主要集中于半导体、创新药、部分耐用品牌消费品和少许AI相关软硬件。本季度本基金投资结构变化不大。具体操作上,本基金认真梳理了一下持仓标的,对一些长期成长前景有瑕疵的个股做了止损,对一些基本面看不清,但有一定涨幅的个股进行了止盈,以期降低组合波动性。一季度本基金没有做大的仓位择时,跑赢市场,但净值波动较大。 u3000u3000对2026年二季度市场,我们不悲观,判断美伊以战争预期逐渐明朗,市场逐渐对战争脱敏。我们判断经历了一季度的修整后,市场有望再拾阶而上。我们认为,中国的高质量转型正渐显成效,科技成长股行情刚刚开始。本基金将重点关注那些具备良好基本面支撑,并有望受益于这波高质量转型春风的企业,重点集中于半导体软硬件、创新药和AI相关高端制造等行业,力求在风险可控的前提下,为投资者创造稳定且可持续的投资回报。作为基金经理,我将竭尽所能保持理性地应对市场变化,以更好的管理风险力争获取绝对回报。始终坚持投资框架：拥抱未来3-5年增长相对最确定、最快的行业,并选择这些行业里的龙头公司。力争维持投资初心"挣公司业绩的钱,而不是估值波动的钱",努力为持有人创造持续的超额收益。

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