一季报点评：万家瑞兴灵活配置混合C基金季度涨幅-4.21%

证券之星消息，日前万家瑞兴灵活配置混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为-4.21%。

从业绩表现来看，万家瑞兴灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为40.04%，在同类基金中排名847/2296，同类基金过去一年净值涨幅中位数为28.79%。而基金过去一年的最大回撤为-20.2%，成立以来的最大回撤为-35.61%。

从基金规模来看，万家瑞兴灵活配置混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模7.02万元变化了1955.97万元，环比变化了27860.88%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.72%，债券占净值比6.2%，现金占净值比7.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达55.43%，第一大重仓股为宝丰能源（600989），持仓占比为7.59%。

万家瑞兴灵活配置混合C现任基金经理为汪洋，本季度增聘基金经理汪洋，近期离任的基金经理为刘宏达。其中在任基金经理汪洋已从业1年又39天，2025年3月15日正式接手管理万家瑞兴灵活配置混合C，任职期间累计回报为22.88%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,全球资本市场呈现"开局强劲、后程震荡"的格局。年初在降息预期、AI主题延续及风险偏好回暖的推动下,主要股市普遍上涨,美股、欧股、亚太股市均录得开门红,恒生指数一度站稳26000点上方,A股上证指数短期突破4100点。但进入2-3月,地缘政治风险(中东冲突等)、部分高估值板块回调及资金流向切换,导致市场波动加剧。整体而言,全球股市结构性分化明显：周期性与防御性资产轮动,科技成长股(尤其是AI相关)出现阶段性调整,非美市场(尤其是亚洲)相对美股表现出韧性。 u3000u3000全球宏观货币环境保持宽松但边际分化。美联储2025年已开启降息周期,2026年Q1延续谨慎宽松路径,市场预期全年仍有1-2次降息空间;欧洲央行降息周期趋于结束,政策利率维持稳定;中国预计"继续实施适度宽松的货币政策,加大逆周期和跨周期调节力度",强调保持流动性充裕、促进社会融资成本低位运行,并强化货币财政协同,人民币汇率在合理均衡水平上保持基本稳定,维持外汇市场供求平衡。全球流动性环境仍对新兴市场和中国资产形成支撑,但地缘风险与通胀预期波动带来较大扰动。 u3000u30002026年一季度A股市场呈现"高开低走、结构性分化"特征。上证指数季初快速冲高至4100点上方后回落,全季累计下跌1.94%报收3891.86点;深证成指下跌0.35%报收13478.06点;创业板指下跌0.57%。沪深300、上证50、科创50等权重指数回调相对明显。市场成交活跃(单日多次突破3万亿元),但北向资金与融资余额呈现阶段性波动,体现出"政策支持+流动性充裕"与"外部不确定性+高估值消化"的博弈。港股一季度表现更为分化且防御特征突出。恒生指数下跌3.29%,恒生科技指数重挫15.70%,国企指数表现相对稳健但整体承压。市场成交维持高位,但南向资金净买入规模显著收缩,4月初甚至出现阶段性净流出,反映内地资金"由攻转守"。新股市场延续2025年下半年繁荣,IPO融资活跃,但指数被高估值科技股拖累,资金转向防御性蓝筹与资源品。地缘风险与全球流动性预期变化进一步放大了波动。 u3000u3000行业层面,当前权益市场的结构性牛市特征延续：有色金属、通信、电子、国防军工等科技与资源板块前期领涨,受益于AI国产化、半导体替代及"十五五"规划开局的政策预期;泛科技板块整体呈现轮动趋势。整体而言,A股估值仍处合理区间,中长期资金入市持续发力,市场流动性与风险偏好得到有效支撑。 u3000u3000本基金Q1维持较高权益仓位,重点配置泛科技领域内的硬科技成长股(半导体、通信、AI应用)及优质制造业龙头。季初积极参与市场反弹,增配周期复苏与政策受益板块;后随着地缘政治冲突爆发,冲突烈度加剧在指数回调中适度降低仓位,同时战略性加仓化工、储能、新材料、锂电材料等"全球能源中枢上行"受益方向。 u3000u3000展望2026年二季度及全年,我们认为A股与港股仍处于中长期向上趋势中的战略配置窗口。全球货币环境宽松基调不变,国内"适度宽松+逆周期调节"政策将继续为经济与资本市场提供有力支撑,"十五五"规划开局之年叠加科技创新、产业升级与中长期资金入市,将驱动A股结构性牛市深化。港股作为中国资产国际定价窗口,将受益于南向资金回流预期改善与全球中国概念估值修复。组合层面,对于加仓板块注重估值合理性和股价韧性,在市场下行过程中,取得较好的配置效果。后续行业配置上,将采取上中下游均衡配置方式,力图在市场下行期对冲权重指数的回调压力,并且结合市场基本面,在市场企稳后,继续加大对于中长期具备技术优势、出口竞争力和行业格局变化的"中国优势资产"的配置力度。

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