一季报点评：银华甄选价值成长混合C基金季度涨幅17.08%

证券之星消息，日前银华甄选价值成长混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.54亿元，季度净值涨幅为17.08%。

从业绩表现来看，银华甄选价值成长混合C基金过去一年净值涨幅为85.41%，在同类基金中排名516/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-10.64%，成立以来的最大回撤为-14.63%。

从基金规模来看，银华甄选价值成长混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.54亿元，较上一期规模1619.0万元变化了3822.06万元，环比变化了236.08%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.86%，债券占净值比0.09%，现金占净值比8.18%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达45.23%，第一大重仓股为兖煤澳大利亚（03668），持仓占比为5.55%。

银华甄选价值成长混合C现任基金经理为张腾。其中在任基金经理张腾已从业10年又164天，2024年8月7日正式接手管理银华甄选价值成长混合C，任职期间累计回报为78.18%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华瑞和灵活配置混合A（005544），季度净值涨幅为18.49%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度市场整体表现先扬后抑,受美伊战争影响,三月份后市场的风险偏好出现较大幅度的下降,前期的一些强势股出现了较大幅度的回调。从基本面上来说,出口数据表现强劲,科技创新持续突破,内需消费相对平淡。在这个位置上来说,我们认为市场的总体风险不大,一些景气行业蕴含着不少的投资机会,我们会维持相对较高仓位,精选估值合理的个股。 u3000u3000美以伊冲突升级后,原油开采、运输及炼化环节受损或受阻,短期内难看到根本性解决方案。油价上涨带来的对通胀的担忧,以及全球供应链受阻对经济的一系列负面影响,也彻底改变了美联储原有的降息节奏,市场的风险偏好大幅降低,各类资产定价的底层逻辑也有诸多不确定性。在此情况下,我们倾向于通过相对分散及对冲的思路构建反脆弱的投资组合。 u3000u3000有色行业中我们相对看好大国博弈加剧背景下钨和稀土等战略金属的系统性价值重估,煤炭在国内外政策变化中迎来了一波修复,后续我们更看好相对定价不充分的受益于产能周期的煤化工环节。油气化工板块随着油价起伏波动较大,我们认为上游资源和中游炼化的共同配置是一种不错的思路。 u3000u3000AI仍是全球科技创新的主线。北美AI算力投资仍处于加速周期,大厂展望今明两年算力建设确定性高。训练侧头部大模型迭代持续,以agent为代表的推理端需求拉动token量激增,全球算力需求尚未看到天花板。当前算力处于供不应求状态,我们看好供应链中业绩兑现度高的瓶颈环节。今年是国产大模型能力提升质变的一年,国产算力投资较海外有一定滞后,算力缺口亦持续扩大。看好国内超节点趋势下,国产算力芯片、服务器等配套投资机会。

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