一季报点评：中航优选领航混合发起C基金季度涨幅2.87%

证券之星消息，日前中航优选领航混合发起C基金公布一季报，2026年一季度最新规模6.64亿元，季度净值涨幅为2.87%。

从业绩表现来看，中航优选领航混合发起C基金过去一年净值涨幅为22.87%，在同类基金中排名3218/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-31.27%，成立以来的最大回撤为-31.27%。

从基金规模来看，中航优选领航混合发起C基金2026年一季度公布的基金规模为6.64亿元。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.33%，无债券类资产，现金占净值比6.67%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达91.87%，第一大重仓股为荣昌生物（688331），持仓占比为10.46%。

中航优选领航混合发起C现任基金经理为王森，本季度增聘基金经理王森。其中在任基金经理王森已从业2年又209天，2024年12月24日正式接手管理中航优选领航混合发起C，任职期间累计回报为73.78%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中航恒宇港股通价值优选混合发起A（019309），季度净值涨幅为10.12%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1—2月主要经济数据较2025年四季度明显好转,出口、基建投资均实现两位数高增长,为全年"开好局"打下良好基础。供给端,规上工业增加值同比增长6.3%,服务业生产指数同比增长5.2%。需求端,以美元计价出口同比增长19.2%,显著超预期,主要受春节错位低基数、东盟资本品出口支撑及AI产业链拉动;固定资产投资同比增长1.8%,较2025年全年-3.8%回升5.6个百分点,其中基建投资+11.4%,制造业投资+3.1%,但房地产投资仍下降11.1%。消费端稳步修复,服务消费韧性较好,但商品消费仍受地产调整影响。1—2月规上工业企业利润同比增长15.2%,盈利端信号积极。一季度GDP增速有望在5%左右,较2025年四季度的4.5%边际改善明显。 u3000u3000展望未来,2026年经济增长目标定在4.5%—5%,政策强调靠前发力。财政赤字率维持扩张,货币政策仍有降准降息空间。一季度出口高增含春节错位透支因素,后续外需增速大概率回归常态,但内需在"两新""两重"资金接续投放下有望逐步接棒外需,成为经济增长核心动力。地产拖累趋于收窄、"十五五"项目陆续落地、企业盈利改善向下传导,全年经济运行有条件保持在目标区间内。 u3000u3000同期上证指数累计下跌1.94%,沪深300从年初约4630点回落至季末4450点,跌幅约3.9%。节奏上"前扬后抑"：1月上证指数创下17连阳纪录,市场情绪高涨;2月高位震荡;3月受中东地缘冲突外部冲击,上证指数单月下跌6.51%,创2022年2月以来最大单月跌幅。横向比较来看,A股展现出明显的相对韧性。同期韩国综合指数3月跌超19%,日经225跌超13%,德国DAX跌超10%,标普500跌7.8%,A股在全球主要市场中跌幅最小。3月调整的核心驱动是外部地缘冲击叠加季末调仓,而非国内基本面恶化。当前核心指数估值重回历史中低位区间,一季度企业盈利已显现改善迹象,中长期资金入市的制度安排持续推进。随着地缘扰动边际消化、年报披露窗口打开及二季度稳增长政策效果进一步显现,市场有条件在震荡中逐步修复,结构性机会值得重视。 u3000u3000医药产业趋势持续向好,成长穿越周期。前期医药受外部环境影响,调整积蓄弹性空间。板块前期波动与基本面无关,医药需求偏刚需。当前基于机构持仓、板块估值等维度,医药总体仍在左侧,尤其是创新药和创新药产业链两大产业趋势向上的领域。安全边际和业绩成长性良好的医药核心资产有望穿越周期。 u3000u3000创新药产业趋势持续向好,板块即将进入密集数据催化期。受外部环境影响,前期创新药板块有所调整,但中国创新药的全球竞争力持续加强、出海持续落地、商业化盈利兑现的产业逻辑不变,BD+业绩催化持续。近两年是中国创新药出海的"大年",中国创新药对外授权交易数量与交易金额不断创新高。而BD交易落地是出海的第一步,随着后续海外三期临床的开启,海外上市确定性提升,估值有望持续提升(基于产品潜在销售峰值和成功率的提升),基于此,后续将重点关注已BD品种的未来进展,一方面相较于未BD品种他们具备更强确定性,另一方面后续各类进展将持续提供催化剂,带来估值提升空间。展望2026年,预计行业大会(临床数据进展)、重磅BD交易、新技术突破等仍将持续为行业带来正面催化。2026年AACR(国癌症研究协会)与ASCO(美国临床肿瘤学会)年会预计将于4月17日-22日、5月29日-6月3日召开,有望催化板块行情。 u3000u3000中短期维度看,国家确定生物医药为新兴支柱产业。2026年全国两会期间,生物医药产业成为国家政策重点支持产业。2026年政府工作报告中提出,要培育壮大新兴产业和未来产业,实施产业创新工程,鼓励央企国企带头开放应用场景,打造集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴支柱产业,这也是首次将生物医药提升到"支柱产业"的高度。 u3000u3000本基金主要投资于创新药领域,寻找细分产业链结构中高成长的龙头公司。具体有以下三个思路：第一,预期改善,在一揽子政策刺激下,有预期改善可能的领域都可以作为观察重点,例如商业健康险条线、泛重组。第二,创新药有卖海外权益重磅潜质的、已有海外业务占比不低并且有高增速逻辑的药械公司。第三,创新分化,PD1plus、TCE双抗、小核酸、AI医疗、中药创新药等。

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