一季报点评：博时恒元6个月持有期混合A基金季度涨幅-2.57%

证券之星消息，日前博时恒元6个月持有期混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.4亿元，季度净值涨幅为-2.57%。

从业绩表现来看，博时恒元6个月持有期混合A基金过去一年净值涨幅为0.22%，在同类基金中排名1241/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-6.03%，成立以来的最大回撤为-15.85%。

从基金规模来看，博时恒元6个月持有期混合A基金2026年一季度公布的基金规模为0.4亿元，较上一期规模6434.05万元变化了-2388.48万元，环比变化了-37.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比8.64%，债券占净值比60.25%，现金占净值比10.14%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.18%，第一大重仓股为宝丰能源（600989），持仓占比为1.22%。

博时恒元6个月持有期混合A现任基金经理为卓若伟。其中在任基金经理卓若伟已从业12年又119天，2021年3月16日正式接手管理博时恒元6个月持有期混合A，任职期间累计回报为-9.05%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第一季度,中国经济延续"稳增长、调结构"的主基调,实现开门红,为全年发展奠定良好基础。受外需回暖、产业转型与民企活力修复等因素拉动,高技术制造业增加值增速快于整体,人工智能等新技术对产业链带动作用显著。出口受益于全球科技投资周期与产品结构优化,投资增速由负转正,基建投资在资金与项目保障下发挥引领作用,制造业投资温和回升,消费在春节假期与以旧换新政策支撑下温和改善。总体看,2026年第一季度中国经济运行总量保持稳定增长,价格水平温和回升,工业生产和需求端均呈现积极变化。 2026年第一季度,海外经济呈现"动能分化、风险交织"特征。世界经济整体动能疲弱,主要经济体表现分化,地缘冲突与经贸摩擦多发频发。中东局势持续紧张推升国际油价,加剧全球滞胀风险,扭转了市场对美联储快速降息、全球经济平稳复苏的预期。美股估值仍处高位,盈利可持续性与货币政策路径的不确定性对市场情绪形成扰动,全球风险偏好受地缘政治与通胀走势影响显著调整。 2026年第一季度,A股市场整体结构性分化,主要宽基指数冲高回落。市场风格显著切换,前期估值较高的科技成长板块普遍回调,低估值、高景气的周期板块表现强势,能源产业链成为核心主线。由于报告期内外部不确定性增多,本基金适度维持偏低权益配置,参与波段行情。 2026年第一季度,债券收益率先下后上、收益率曲线陡峭化。债券市场在经济增长开门红与外部不确定性交织下,呈现震荡格局,资金面延续充裕为市场提供支撑,通胀预期与地缘政治成为影响长端利率的关键变量。报告期内,我们维持适度杠杆和久期,以获取信用债票息收益为主。 展望下一阶段,地缘局势与国际油价走势仍是重要变量,若冲突缓和,美联储降息预期或修复,但力度可能有限,全球滞胀风险仍需关注。国内政策将以财政货币政策双宽松为主,降准降息可期,经济有望延续温和复苏,受抢出口效应支撑出口仍具韧性,但高油价可能拖累海外需求,基建投资在财政发力下保持韧性,消费在政策补贴与服务消费回暖下有望修复,输入性通胀压力需警惕。股票市场方面,结构性行情或优于趋势行情,能源产业链与高端国产替代方向值得关注。债券市场方面,资金面有望延续均衡,政府债发行高峰或带来阶段性波动,关注通胀与政策节奏变化。我们将聚焦"新质生产力"主线,如先进制造业、科技创新领域,同时,布局高股息资产作为防御配置,避免追涨杀跌。预计债券市场或将继续维持震荡格局,信用债配置价值仍较高,但需警惕利率上行风险。综上,我们将根据政策动向和流动性变化,灵活调整投资策略,主动把握市场机会。

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