一季报点评：嘉实瑞成两年持有期混合C基金季度涨幅-4.51%

证券之星消息，日前嘉实瑞成两年持有期混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.97亿元，季度净值涨幅为-4.51%。

从业绩表现来看，嘉实瑞成两年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为28.28%，在同类基金中排名2885/4475，同类基金过去一年净值涨幅中位数为38.19%。而基金过去一年的最大回撤为-14.02%，成立以来的最大回撤为-47.13%。

从基金规模来看，嘉实瑞成两年持有期混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.97亿元，较上一期规模1.84亿元变化了-8736.14万元，环比变化了-47.36%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.57%，无债券类资产，现金占净值比7.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达53.12%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为8.31%。

嘉实瑞成两年持有期混合C现任基金经理为张金涛。其中在任基金经理张金涛已从业9年又333天，2020年5月14日正式接手管理嘉实瑞成两年持有期混合C，任职期间累计回报为43.55%。目前还管理着7只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度的行情可以用“一半是火焰,一半是海水”来形容,前半段春季躁动如火如荼,后半段中东局势突变引发巨震。能源危机叙事带来的回调抹平了年初的上涨,权益市场呈现倒V型走势,原油、贵金属、工业金属等大宗商品的波动则更为剧烈,也体现在对应的股票资产上。考虑人民币升值后,汇率调整的恒生指数和恒生港股通指数整个一季度下跌中单位数。红利方向表现较佳,除了股息资产的防御优势凸显外,部分高股息板块也有其基本面逻辑,油价在战争爆发前本身就处在低位,印尼政策是煤炭供应端的潜在重大利好,而美以伊冲突助力了价格上涨的势头。1、2月地产建筑业在较好的小阳春数据和政策预期下反弹明显。恒生科技指数跌幅则较大,一季度下跌超过15%,但也并非全是战争影响所致。AI方向在过去两年被持续交易后有所分化,市场一方面担忧现有的互联网、软件公司投入不足,被新的AIAgent取代,另一方面又对投入影响短期业绩缺乏容忍度。A股受外资流动性冲击略小于港股,跌幅也相应稍小一些,沪深300和中证800指数跌幅为低个位数,创业板指数表现更优,下跌不足1%。A股和港股成长板块大相径庭的表现既是A股流动性优势的体现,也有板块结构性构成差异的因素,A股成长领域中有更多能源线及AI方向中的受益资产。一季度具体分板块看,港股能源业上涨接近25%,综合业、工业和地产建筑业涨幅排名随后,资讯科技业和非必需性消费业跌幅达到双位数。A股按照中信行业分类,煤炭和石油石化为涨幅榜前两名,上涨超过10%,综合金融、非银金融和消费者服务业则位于跌幅榜前三,下跌均超过双位数。基金运作上,我们保持了较高的股票仓位和较低的换手率。在一季度减持了港股互联网、有色金属、医药、新能源和工程机械等行业的股票,增持了汽车、化工、游戏、和纺织服装等行业,并对电子行业的持仓做了调整。未来选股方向仍以低估值、股东回报和避免内卷为主。在外部环境高度不确定的当下,适当保持组合均衡配置,加强自下而上选股,以个股阿尔法和低估值来应对市场波动。

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