一季报点评：嘉合锦鹏添利混合A基金季度涨幅5.07%

证券之星消息，日前嘉合锦鹏添利混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.31亿元，季度净值涨幅为5.07%。

从业绩表现来看，嘉合锦鹏添利混合A基金过去一年净值涨幅为24.89%，在同类基金中排名49/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.95%。而基金过去一年的最大回撤为-6.27%，成立以来的最大回撤为-9.27%。

从基金规模来看，嘉合锦鹏添利混合A基金2026年一季度公布的基金规模为1.31亿元，较上一期规模3.69亿元变化了-2.39亿元，环比变化了-64.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比33.91%，债券占净值比74.92%，现金占净值比0.74%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达29.59%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为5.44%。

嘉合锦鹏添利混合A现任基金经理为于启明 季慧娟。其中在任基金经理于启明已从业13年又71天，2020年4月29日正式接手管理嘉合锦鹏添利混合A，任职期间累计回报为41.31%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉合锦鹏添利混合A（008905），季度净值涨幅为5.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度国内经济数据表现可圈可点,尤其是物价方面出现更多的积极信号。从制造业PMI来看,最新的3月PMI录得50.4%,高于市场预期,结构上生产和需求端同步改善,且价格端的回暖进一步加深,这与CPI和PPI数据也形成了验证,后续我们要密切观察价格的上涨能否传导至企业利润和预期端。政策方面,央行适度宽松的货币政策基调保持不变,市场体感宽松,资金中枢相较于去年四季度有所下行,与政策利率的利差进一步压缩。一季度,利率债走势呈现出箱体震荡,10年国债收益率基本在1.78%-1.9%的区间内震荡,但30年国债收益率振动幅度更大,30-10年期限利差明显走阔,反映出市场对超长债的承接能力有所弱化。回顾市场,长端先后受到年初权益和商品市场走强以及债券供给担忧,2月货币政策预期落空和3月地缘冲突带来的通胀压力的影响,使得债券投资者整体呈现出一定的防守倾向,对长久期尤其是超长久期的风险暴露相对谨慎。在资金宽松的大背景下投资者更青睐确定性的票息收益,导致收益率曲线呈陡峭化变化,信用利差被持续压缩。受内外因素共同影响,本季度A股市场从强势上涨转为高位震荡再进入回调阶段,市场波动大、行业轮动快,科技成长、资源品、价值蓝筹股等相继表现。 年初我们对股票市场的看法相对乐观,所以组合的股票仓位保持在一个较高水平,重点持仓主要包括有色金属、高端制造和生物医药等。后续随着市场的被动降温和地缘冲突的爆发,我们又及时调整了组合股票仓位和行业分布,使得组合在整个报告期内的收益表现和回撤控制都相对亮眼。后续我们将继续努力,争取为持有人创造更好的持有体验。

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