一季报点评：国富天颐混合C基金季度涨幅0.48%

证券之星消息，日前国富天颐混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为0.48%。

从业绩表现来看，国富天颐混合C基金过去一年净值涨幅为4.92%，在同类基金中排名891/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-1.95%，成立以来的最大回撤为-6.69%。

从基金规模来看，国富天颐混合C基金2026年一季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模241.83万元变化了-98.98万元，环比变化了-40.93%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.79%，债券占净值比78.53%，现金占净值比6.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.32%，第一大重仓股为民生银行（600016），持仓占比为2.67%。

国富天颐混合C现任基金经理为王莉 高燕芸 赵宇烨，本季度增聘基金经理赵宇烨，近期离任的基金经理为刘晓。其中在任基金经理王莉已从业10年又95天，2019年9月13日正式接手管理国富天颐混合C，任职期间累计回报为39.18%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富天颐混合A（005652），季度净值涨幅为0.63%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券市场投资策略方面,一季度债市在资金面持续宽松、供需结构预期改善以及美伊地缘局势引发的滞胀预期交易的多重因素交织下呈现“牛陡”格局。短端利率在流动性充裕、同业活期存款利率调降预期及避险需求的共同作用下显著下行,1年期国债活跃券收益率由1.34%下行14BP,至1.20%。长端利率特别是超长期国债面临年初权益与商品市场走强、攻击冲击预期、3月美伊冲突升级后通胀预期升温等多重压力,整体仍保持韧性,收益率宽幅波动,10年期国债收益率由1.85%下行4BP至1.81%,30年期国债收益率上行4BP至2.31%,成为表现相对较弱的利率债品种。信用债市场表现亮眼,各期限收益率震荡下行。年初配置力量偏强、在公募摊余债基集中开放的配置驱动之下,中短端品种信用利差大幅压缩后窄幅震荡,3月以来,同业存款利率调降叠加市场避险情绪之下,中长端品种接棒,收益率显著下行,期限利差大幅收窄。整体来看1年期AAA中短票收益率下行14BP至1.58%;5年期AAA-商业银行二级资本债收益率下行17BP至2.05%。一季度的可转债市场呈现典型的“倒V”型走势。1月受益于春季躁动叠加科技主题催化,可转债市场在流动性支撑下随权益市场走强;2月上旬转债资金的抢配行情,推动其在春节前后估值触及历史高位,月底因平价回落叠加估值消化,转债价格开始显著回落,跌幅逐步加大。3月份,高价转债泡沫快速出清,估值压缩风险进一步释放。整体看来一季度中证转债指数下跌1.14%,万得可转债高价指数下跌5.04%。权益市场投资策略方面,2026年1季度,市场还是呈现下跌趋势,沪深300下跌3.89%,创业板指下跌0.57%。回顾一季度,从板块表现来看,还是分化较大。煤炭综合和石油石化行业领涨市场,非银金融商贸零售和美容护理相对表现较弱。运作分析方面,报告期内,本基金的仓位安排相对较为灵活。目前组合中银行和有色的股票配置相对较多,总体在行业和风格配置上以均衡为主,通过个股的挖掘实现组合的超额收益;纯债方面以短端利率债和中短久期高评级信用债锁定票息,灵活把握利率债波段机会,兼顾收益增厚与流动性安全。转债方面,保持中低仓位,组合坚持行业分散和个券精选,减仓高溢价科技转债兑现收益,逢低布局低溢价绩优转债,平衡收益与估值风险。

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