一季报点评：工银聚丰混合C基金季度涨幅-4.85%

证券之星消息，日前工银聚丰混合C基金公布一季报，2026年一季度最新规模2.42亿元，季度净值涨幅为-4.85%。

从业绩表现来看，工银聚丰混合C基金过去一年净值涨幅为3.99%，在同类基金中排名981/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-8.36%，成立以来的最大回撤为-10.57%。

从基金规模来看，工银聚丰混合C基金2026年一季度公布的基金规模为2.42亿元，较上一期规模5011.21万元变化了1.92亿元，环比变化了383.61%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比23.76%，债券占净值比95.85%，现金占净值比3.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达23.64%，第一大重仓股为中国东航（600115），持仓占比为4.34%。

工银聚丰混合C现任基金经理为盛震山 刘婷。其中在任基金经理盛震山已从业6年又221天，2023年1月13日正式接手管理工银聚丰混合C，任职期间累计回报为31.32%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年一季度,海外方面,美国经济总体仍表现出较强韧性,但中东地缘冲突升级推升能源价格,通胀约束再度强化,美联储降息门槛随之抬升,市场对年内降息的预期明显后移。在此背景下,10年期美债收益率呈现先下后上的走势,美元指数则在避险情绪和美联储偏鹰预期支撑下较年初有所走强。国内方面,经济一季度实现"开门红",整体呈现"总量改善、结构分化"的特征。政策端财政支出和地方债发行明显前置,带动基建投资增速显著回升;外需端,海外主要经济体制造业景气处于扩张区间,出口延续较强韧性,支撑制造业投资和工业生产边际改善;内需端,在春节错位效应和以旧换新政策带动下,消费温和修复。房地产投资仍处于负增长区间,但降幅较此前有所收窄,二手房市场表现好于新房,一线城市二手房成交活跃,高租金回报率住宅受到投资型需求关注,房地产市场出现一定边际企稳迹象。价格方面,受原油、有色金属价格上涨,以及电子和中游制造业价格修复等因素影响,国内价格指标持续改善,PPI环比持续改善;而随着中东冲突对能源价格的扰动进一步加大,工业品价格修复进程有所加快,PPI转正时点预计也相应前移。 u3000u3000债券资产表现好于去年底市场的预期,其中短端债券受益于资金面充裕大幅下行,而长债随着石油天然气等能源价格大幅上行、通胀预期升温等影响,收益率小幅上行,债券曲线较年初进一步陡峭化。我们的组合以2-3年信用债为底仓,坚持高杠杆策略,组合久期维持在2.5-3年区间。 u3000u3000权益方面,自2月底中东地缘冲突爆发以来,由于原油的生产和运输均受到战争极大程度影响、油价跳涨,航空公司的成本压力大幅增加。贵金属方面,金价刚创历史新高不久且此前涨势陡峭,在战争爆发引发的流动性冲击以及衰退预期升温的双重影响下,出现了幅度较大的震荡调整。我们此前虽然已经意识到资产价格高涨下潜在风险的累积,但在应对上做的远远不够。我们此前一度重仓的航空、贵金属这两个行业,在3月份均受到了不小的负面冲击。相应的,组合净值在2026年一季度后期的回落幅度较大。为了应对突发事件的冲击,我们优化了组合的配置结构、补充和加强了组合的内在对冲机制,适度增加替代性能源(包括传统能源和新能源)和其他基础设施等偏防御属性行业的配置。净值的明显回落势必对基金投资者的持有体验乃至投资信心造成不利影响。未来,无论捕捉投资机会还是应对潜在风险,我们必须努力先人一步和防患于未然。尽管经历了波折,但创造与受托资产的风险承担大体相匹配的长期收益水平、为基金持有人实现可持续的资产增值,始终是我们不变的努力方向。

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