一季报点评：恒越嘉鑫债券A基金季度涨幅-1.32%

证券之星消息，日前恒越嘉鑫债券A基金公布一季报，2026年一季度最新规模1.75亿元，季度净值涨幅为-1.32%。

从业绩表现来看，恒越嘉鑫债券A基金过去一年净值涨幅为10.66%，在同类基金中排名323/1286，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.4%。而基金过去一年的最大回撤为-3.91%，成立以来的最大回撤为-5.79%。

从基金规模来看，恒越嘉鑫债券A基金2026年一季度公布的基金规模为1.75亿元，较上一期规模2140.99万元变化了1.53亿元，环比变化了715.55%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.6%，债券占净值比89.24%，现金占净值比0.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.14%，第一大重仓股为冠盛股份（605088），持仓占比为0.88%。

恒越嘉鑫债券A现任基金经理为吴胤希 白钰，本季度增聘基金经理白钰，近期离任的基金经理为周慕华。其中在任基金经理吴胤希已从业9年又4天，2024年3月13日正式接手管理恒越嘉鑫债券A，任职期间累计回报为21.22%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为恒越安裕纯债债券（018516），季度净值涨幅为0.67%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一季度,国内经济在"十五五"开局背景下稳步复苏,1-2月核心指标向好,出口和生产高开、基建反弹。工业增加值延续去年的偏强特征,出口和科技创新是两个主要带动力量,高技术产业增加值的相对优势进一步扩大。固定资产投资同比转正,初步实现了"止跌回稳"的目标："十五五"首年大项目较为集中,基建领域出现了一轮积极修复;制造业投资中,交运航天设备增速最快,电气机械(包含新能源等)领域投资增速反弹;地产主要指标同比降幅有所收窄。通胀整体超预期修复,3月开始能源通胀对PPI拉动将更为明显。 海外方面,美国CPI表现温和,PPI升温,3月美国、欧元区和日本Markit 综合PMI均走弱,高油价对增长的冲击或已开始显现。 权益市场方面,一季度A股在春季躁动行情后产生震荡分化,风险偏好受到政策与外部事件的显著扰动。2月初,受贵金属等大宗商品大跌引发的流动性冲击影响,权益市场明显回调。不过市场随后进入修复区间。3月,地缘局势冲击持续压制风险偏好。一季度"HALO"策略主导市场结构,算电协同和资源品涨价是两条主线。算电协同方面,电力瓶颈已演变为AI产业发展的核心硬约束,燃气轮机、电力电网设备、储能、太空光伏、核电等电力能源相关品种,本质上均为算力对电力需求的解决方案。资源品涨价逻辑同样强势,国内供给侧"反内卷"政策及部分资源品受地缘冲突影响供需偏紧,煤炭、石油石化等板块涨幅靠前。 债券市场方面,一季度债市受股债跷跷板、央行操作、地缘政治等多因素驱动呈震荡走势,短端收益率在资金宽松带动下明显下行,长端收益率表现一波三折,中枢有所抬升,收益率曲线陡峭化。1月受权益市场影响,长端收益率先上后下;2月末美伊冲突引发避险情绪,债市收益率有所走低;3 月初油价高企推升通胀预期,长端收益率上行,而资金面宽松支撑短端持续下行,收益率曲线呈陡峭化特征。 操作上,本基金坚持稳健思路,主要配置高评级信用债和利率债,严控信用风险,精选个券,坚持注重票息的确定性收益以及息差贡献。一季度,组合根据市场变化,降低了组合的杠杆水平,久期则保持在中长水平,兼顾收益和回撤控制。转债仓位在半仓以下,2月逢高做了减仓。权益平均仓位维持中高水平,持仓类型以中盘成长风格为主,兼顾红利风格。在1、2月份获取了指数上涨的收益,但3月份,低估了美伊战争的烈度和持续性,以及对宏观叙事的影响,仓位偏高。后续将持续关注美伊战争的走势已经对宏观叙事的影响,并对组合做出相应调整。本基金将继续坚持精细的信用研究和利率走势研判,并持续深耕权益和转债策略,为持有人争取相对有竞争力的收益。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。