一季报点评：广发港股通优质增长混合A基金季度涨幅-4.19%

证券之星消息，日前广发港股通优质增长混合A基金公布一季报，2026年一季度最新规模4.76亿元，季度净值涨幅为-4.19%。

从业绩表现来看，广发港股通优质增长混合A基金过去一年净值涨幅为41.36%，在同类基金中排名2100/4479，同类基金过去一年净值涨幅中位数为39.3%。而基金过去一年的最大回撤为-10.99%，成立以来的最大回撤为-61.74%。

从基金规模来看，广发港股通优质增长混合A基金2026年一季度公布的基金规模为4.76亿元，较上一期规模3.95亿元变化了8143.09万元，环比变化了20.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比72.56%，无债券类资产，现金占净值比28.96%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达46.02%，第一大重仓股为腾讯控股（00700），持仓占比为7.26%。

广发港股通优质增长混合A现任基金经理为樊力谨。其中在任基金经理樊力谨已从业4年又343天，2021年5月17日正式接手管理广发港股通优质增长混合A，任职期间累计回报为-6.35%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：如果我们站在年初翻阅主要市场研究机构对于2026年的全球宏观指标预测,会发现市场一致预期呈现出一种"舒适的无聊(Comfortably Dull)"：美国经济增长平稳、通胀下行并接近美联储的目标,利率逐渐接近中性利率水平。但事后来看,市场再次证明了所谓一致预期共识的脆弱性,仅仅过去一个季度,金融市场预期已经天翻地覆,随着能源价格的持续飙升,对于"滞"和"胀"的担忧开始成为投资者的主流论调。 无论是从美国财政赤字总盘子压力越来越大看,还是从中东主要经济体在经历本轮冲突之后财政盈亏平衡线显著提升看,能源价格中枢易涨难跌,同时美债利率也不太可能降得太低,或许2025年这样真正的"金发女孩式"的外部环境一去难复返。 回顾2026年一季度,港股市场震荡收跌,恒生指数、恒生科技指数分别下跌3.3%和15.7%。分板块看,能源相关板块显著跑赢,信息科技、非必需性消费品板块领跌。 本基金在一季度减仓了有色金属行业,加仓的方向主要包括消费电子行业和可选消费行业。 我们认为港股市场具备吸引力的投资机会正在变得越来越多,投资者需要做的是更有耐心,同时出手更加谨慎,"赚大钱的关键不在于买卖,而在于等待"。对于境内投资者而言,由于无风险利率水平显著较低,恒生指数当前对应的风险溢价(ERP)在7%以上,相当具有吸引力。 我们当前在两个方向看到了越来越多贡献"优质增长"的机会： 第一,国内内需消费。作为2024年"9.24"行情之后少数几乎没有享受到本轮牛市红利的板块,内需消费似乎已经快耗尽了投资者的信心和耐心,业绩期内一旦消费行业上市公司管理层没有交出大超预期的答卷,或者展望稍显谨慎,股价经常出现暴跌。但同时我们也看到,自2024年以来中国消费者信心指数在持续企稳向上,在经历了多年的超额储蓄和房产价格的逐步筑底之后,中国消费者资产负债表的修复正在进行中。从更长期看,中国政府持续将"投资于人"作为宏观政策重要导向,消费行业上市公司长周期看有望为股东创造优于全社会一般回报水平的收益。 第二,人工智能下一个阶段的赢家。近期伴随对"滞胀"的担忧,海外科技股整体调整较大,而年初以来在对中国经济增长的担忧之下,港股互联网等科技龙头公司同样出现了显著回调。我们认为人工智能仍然是当前人类社会生产力和生产关系进步迭代的核心方向,值得持续深耕和研究,下一阶段人工智能发展的重点将是全社会渗透率的提升,一方面好的智能硬件载体不可或缺,当前所有的头部公司都在做出尝试和努力;另一方面人工智能利用率的再提升必然伴随着产业链的降本。我们认为消费电子行业有相当多的公司有潜力成为人工智能下一个阶段的赢家,而这些公司在前期被当作输家,经历了泥沙俱下的下跌,当前的估值具备吸引力。

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