一季报点评：汇丰晋信慧盈混合基金季度涨幅0.05%

证券之星消息，日前汇丰晋信慧盈混合基金公布一季报，2026年一季度最新规模0.57亿元，季度净值涨幅为0.05%。

从业绩表现来看，汇丰晋信慧盈混合基金过去一年净值涨幅为24.0%，在同类基金中排名55/1270，同类基金过去一年净值涨幅中位数为6.97%。而基金过去一年的最大回撤为-6.11%，成立以来的最大回撤为-20.49%。

从基金规模来看，汇丰晋信慧盈混合基金2026年一季度公布的基金规模为0.57亿元，较上一期规模1.1亿元变化了-5262.22万元，环比变化了-48.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比49.59%，债券占净值比50.23%，现金占净值比2.16%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达24.05%，第一大重仓股为中国太保（601601），持仓占比为2.98%。

汇丰晋信慧盈混合现任基金经理为吴刘 刘洋。其中在任基金经理刘洋已从业1年又348天，2024年9月28日正式接手管理汇丰晋信慧盈混合，任职期间累计回报为16.03%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为汇丰晋信2016周期混合D（023667），季度净值涨幅为1.29%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年以来,经济基本面开局较好,经济运行整体呈现"外强内稳、供强需弱"的结构性特征,外需表现超出市场预期。一季度主要经济指标明显回升。规模以上工业增加值同比增长6.3%;社会消费品零售总额同比增长2.8%;固定资产投资同比增长1.8%,扭转了2025年年底的负增长局面。3月份制造业采购经理指数(PMI)回升至50.4%,较上月上升1.4个百分点,重返扩张区间,新订单指数升至51.6%,释放出积极的需求端信号。工业企业利润在1-2月同比增长15.2%,改善明显。2025年四季度以来,通胀预期回暖是基本面较为值得重视的边际信号之一。价格方面,1-2月全国居民消费价格(CPI)同比上涨0.8%,2月份受春节错位因素影响同比涨幅升至1.3%。2月,工业生产者出厂价格指数(PPI)降幅有所收窄,从-1.4%回升至-0.9%。价格数据的回升一方面源于季节性因素和低基数效应,另一方面也受到国际大宗商品价格上涨的输入性影响。若价格回升能够持续,不排除市场参与者不再沿用“深度低通胀、名义增长持续承压”的旧逻辑。此外,价格持续修复,也意味着企业盈利的名义环境在改善,也意味着长端利率继续大幅下行的基础在削弱。国际方面,2月底爆发了中东地缘危机,冲突导致霍尔木兹海峡航运受阻,国际原油价格短期内暴涨,给全球带来了显著的输入型通胀压力。面对油价快速上涨的压力,美联储、欧洲央行等主要央行被动重新评估货币政策路径,全球流动性收紧预期升温。中国央行在第一季度货币政策委员会例会中提及,我国经济运行总体平稳、稳中有进,高质量发展取得新成效,但仍面临供强需弱、外部冲击等问题和挑战。中国央行明确将继续实施适度宽松的货币政策,加大逆周期和跨周期调节力度,但在外部通胀压力传导下,国内货币政策的宽松空间也面临平衡考验。债券方面,资金面持续保持宽松,短端利率稳定,机构对于中短端票息资产的配置需求并未减弱;但与此同时,财政发力前置带来了较大的政府债供给,叠加市场对物价修复和风险偏好回升的预期抬升,长端利率很难像此前那样顺畅下行。一季度债市的变化说明,市场正在逐步转向“票息优先、交易增强”的阶段。短端受益于资金宽松,仍具有较高的确定性;但长端要面对通胀预期等扰动因素,相对适合波段操作,而不是趋势性重仓拉久期。股票方面,一季度呈现"高开低走、极致分化"的运行特征。年初市场一度快速上涨,随着时间进入2月和3月,市场逐步转向兑现行情。同时,地缘风险也在阶段性抬升,导致市场开始震荡调整,板块轮动明显加快。可转债也跟随权益市场,呈现先强后弱、冲高回落的特征。截至3月末,转债估值相比高位已明显压缩,但由于供需情况等支撑仍在,仍处于历史偏高水平。一季度债券市场保持窄幅波动,在下行过程中,本基金逐步降低了债券仓位。权益方面,一季度持续进行结构调整,同时做好流动性管理。

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