二季报点评：鹏华优选回报混合A基金季度涨幅-15.09%

证券之星消息，日前鹏华优选回报混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.32亿元，季度净值涨幅为-15.09%。

从业绩表现来看，鹏华优选回报混合A基金过去一年净值涨幅为-20.9%，在同类基金中排名2267/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-33.6%，成立以来的最大回撤为-58.75%。

从基金规模来看，鹏华优选回报混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.32亿元，较上一期规模4451.88万元变化了-1211.95万元，环比变化了-27.22%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.12%，无债券类资产，现金占净值比10.25%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.23%，第一大重仓股为TCL电子（01070），持仓占比为7.29%。

鹏华优选回报混合A现任基金经理为谢添元。其中在任基金经理谢添元已从业2年又166天，2024年2月6日正式接手管理鹏华优选回报混合A，任职期间累计回报为9.62%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金继续聚焦消费,致力于在弱消费环境中,寻找阿尔法。回顾二季度,我们的组合因没有“站在光里”,而遭受了较大回撤,投资选股短期面临压力和挑战。个股呈现出以下特点:①利好不反应,利空无限放大。板块中许多公司,在交出超预期的经营表现和其他利好时,往往股价反馈平淡,而一旦遭遇利空因素,即便对基本面影响甚微,也会面临较大调整,向上/向下幅度不成正比;②基本面好的公司,股价超额有限,甚至因为在港股市场or机构多等原因,跌幅大于“没机构、没关注”的平庸公司;③概念股横行,不看基本面只看催化和故事。以上几点说明消费板块处在流动性失血过程中,市场对板块普遍悲观,认为消费虽然便宜但基本面疲软,EPS增长乏力,只有高切低的价值而没有持续反弹的动力,从而导致板块只有抛售和轮动资金,而不见真正的抄底买盘。我们认为,消费整体基本面确实很差(白酒、地产链、以旧换新相关的家电整车等)这些又是消费权重,因而不看好消费大盘无可厚非。但泥沙俱下过程中,非常多今年20-30%增长、3-5年翻倍确定性强、长期还有空间的个股,估值已经杀到15x以下,打入了不增长/低增长预期,我们认为属于严重错杀,一旦流动性回暖,具备较大的修复空间。A股短期是存量市场,板块间处于彼此“抢资金”的状态,市场追逐整体高景气的科技板块,对里面2-3线、甚至刚转型的公司都给与更高关注和乐观定价,而忽视对消费领域优质个股黄金坑的挖掘。但长期看,股价终将对个股基本面定价,仅就消费板块而言,许多AI转型概念票已经打入非常乐观的远期预期,而基本面个股仍在明年即不增长的预期下徘徊,这种不合理一定会修复。回到具体操作来看,我们坚持“远大成长空间+短期高景气度”的选股框架,坚定持有那些基本面强势,仅因悲观预期和不在风口而持续下跌的公司。整体来看,外需无论从长期空间还是短期增长情况普遍优于内需,我们加大了相关领域的配置,包括黑电、跨境电商、商用车、摩托车,以及医药CXO等领域,而对内需大盘,我们相对谨慎,继续持有强竞争力和有细分赛道红利的优质公司。

本文数据来源于鹏华优选回报混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。