二季报点评：农银汇理睿选灵活配置混合基金季度涨幅8.86%

证券之星消息，日前农银汇理睿选灵活配置混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.56亿元，季度净值涨幅为8.86%。

从业绩表现来看，农银汇理睿选灵活配置混合基金过去一年净值涨幅为11.22%，在同类基金中排名1213/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-8.06%，成立以来的最大回撤为-44.77%。

从基金规模来看，农银汇理睿选灵活配置混合基金2026年二季度公布的基金规模为0.56亿元，较上一期规模5983.34万元变化了-336.69万元，环比变化了-5.63%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.37%，无债券类资产，现金占净值比12.58%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.53%，第一大重仓股为景业智能（688290），持仓占比为5.46%。

农银汇理睿选灵活配置混合现任基金经理为王皓非。其中在任基金经理王皓非已从业1年又25天，2025年12月31日正式接手管理农银汇理睿选灵活配置混合，任职期间累计回报为-7.44%。目前还管理着3只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为农银汇理睿选灵活配置混合（005815），季度净值涨幅为8.86%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,A股市场整体震荡上行,但结构分化进一步加剧。上证指数季度上涨5.20%,创业板指和科创50季度分别上涨36.35%和75.74%,以算力硬件和高端装备为代表的科技成长板块显著领先。市场收益主要集中于少数高景气方向,传统周期、消费及金融板块表现相对平淡。二季度市场主要受到产业趋势、地缘局势和流动性预期共同影响。一方面,全球人工智能资本开支保持较快增长,国产半导体替代持续推进,产业景气和业绩预期不断强化,推动资金向电子、通信及高端制造等方向集中;另一方面,中东局势及国际油价波动加大了全球通胀和货币政策的不确定性,资源品和周期行业随商品价格变化出现较大波动。国内经济总体保持韧性,政策继续支持扩大内需和科技创新,但不同行业之间的需求及盈利修复速度仍存在明显差异。报告期内,睿选继续坚持以逆向投资为主的投资框架,重点寻找市场关注度较低、估值和盈利处于底部,但中期产业格局可能改善的行业和公司。二季度,组合进一步聚焦化工板块,但投资出发点并非围绕战争和油价进行短期交易,而是着眼于行业自身供需周期的变化。一方面,“反内卷”、节能降碳、老旧装置更新以及安全环保要求趋严,有望约束低效产能扩张,改变过去化工行业“扩产-降价-再扩产”的竞争模式;另一方面,海外老旧产能退出、国内产业链成本优势强化以及下游低库存补库,为中国化工龙头提升全球份额和盈利中枢创造了条件。具体来看,二季度组合的化工投资主要沿三条主线展开。一是纺服产业链,重点关注涤纶长丝和染料。该产业链库存处于低位,长丝产销率、加工价差及染料价格开始出现改善,具备规模和成本优势的龙头企业有望率先受益。二是磷化工及农化方向,投资逻辑在于磷矿资源约束、粮食安全、海外供应扰动,以及磷化工向高附加值材料延伸。三是经过充分调整的低位化工龙头,包括聚氨酯、煤化工等领域中具备一体化和成本优势的企业。与此同时,面对人工智能、半导体和算力产业趋势持续强化,睿选在二季度配置了少量AI相关的仓位,以提高组合对市场主要产业趋势的参与度。相关配置以产业趋势明确、业绩能够兑现且估值相对合理的标的为主,并控制整体仓位,避免在市场情绪过热阶段进行高位追逐。因此,二季度睿选形成了“逆向投资为主、趋势投资为辅”的配置思路。逆向投资主要布局化工、非银金融等估值较低、供需格局可能改善的领域,着眼于安全边际和中期修复空间;趋势投资则主要参与AI等产业方向明确、景气持续验证的板块,用于增强组合对产业趋势和市场主线的适应能力。展望2026年三季度,国内政策环境预计仍将保持积极,市场流动性总体有望维持合理充裕,但科技板块经历较大涨幅后,估值和交易拥挤度有所提升,市场波动可能加大。随着中报业绩逐步披露,市场关注点有望由主题和预期驱动转向盈利兑现,行业表现可能趋于再平衡。睿选后续继续关注供给约束逐步强化、库存和盈利开始改善的细分行业,在坚持能力圈和估值纪律的基础上,努力提高组合对市场结构变化和主要产业趋势的适应能力。

本文数据来源于农银汇理睿选灵活配置混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。