二季报点评：大摩多元收益债券C基金季度涨幅2.67%

证券之星消息，日前大摩多元收益债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.36亿元，季度净值涨幅为2.67%。

从业绩表现来看，大摩多元收益债券C基金过去一年净值涨幅为4.45%，在同类基金中排名525/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-3.8%，成立以来的最大回撤为-11.46%。

从基金规模来看，大摩多元收益债券C基金2026年二季度公布的基金规模为0.36亿元，较上一期规模3681.42万元变化了-61.33万元，环比变化了-1.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.18%，债券占净值比103.43%，现金占净值比3.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.94%，第一大重仓股为阳光电源（300274），持仓占比为1.05%。

大摩多元收益债券C现任基金经理为吴慧文 王卫铭。其中在任基金经理吴慧文已从业4年又360天，2024年8月20日正式接手管理大摩多元收益债券C，任职期间累计回报为7.52%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩多元收益债券A（233012），季度净值涨幅为2.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度债市收益率整体震荡走强,多数期限国债收益率普遍下行。4月初超长特别国债供给担忧升温,10年期国债收益率在1.81%-1.82%高位震荡;中下旬资金极度宽松叠加地缘缓和,债市修复,10年期国债一度下探至1.74%下方;5月初央行买断式逆回购大额净回笼引发短端调整,1年期国债收益率上行约5BP;5月中下旬基本面偏弱、MLF超额投放推动债市再度走强,10年期国债下行至1.71%附近;6月多空交织,资金面由极度宽裕转向均衡宽松,10年期国债在1.70%-1.75%区间窄幅震荡。信用债方面,二季度收益率走势与国债整体趋同,同步震荡下行。基本面而言,1-5月工业企业利润同比增长18.8%,高技术制造、装备制造高增;6月制造业PMI回升至50.3,新出口订单重回荣枯线上,外需提供边际支撑。内需持续走弱,5月社零首次转负,居民收入预期低迷;1-5月固定资产投资同比-4.1%,地产投资同比-16.2%,一线城市房价小幅回暖但销售未见明显修复。价格方面,5月CPI同比增长1.2%,6月回落至1.1%,服务消费品需求不足约束消费端通胀;5月PPI同比增长3.9%,属于供给端驱动而非需求过热,对债市压制有限。资金面则呈现“宽松-收紧-平稳修复”的波动趋势,5月MLF加量续作1000亿,6月加量续作2000亿,连续两月扩大中长期投放,对冲月初买断式逆回购缩量带来的资金缺口;6月末央行推出隔夜逆回购工具,月末单日投放3000亿隔夜逆回购,精细化平抑跨季波动。央行通过买断式逆回购,防止资金空转、校正宽松预期,引导短端利率向政策锚回归,DR001和DR007中枢整体抬升。政策面上,货币政策保持适度宽松,二季度未下调政策利率与LPR,央行优先使用数量型工具调节流动性,等待经济数据验证。财政支出前置,基建投资维持韧性,对冲地产下行,超长期特别国债集中发行,供给压力偏大。权益部分,二季度在通胀压力下的加息预期和AI产业链的高景气度投资拉动这两大因素的影响下,A股市场呈现出极致的K型分化,超额收益主要集中在高景气度的科技成长行业,而在宏观加息预期和AI虹吸效应的压制下,持续低迷的板块主要为红利风格行业,如金融、消费、资源等领域。二季度本产品适度止盈长久期资产,在转债持仓结构中优化性价比,寻找更加均衡的组合资产。股票投资方向主要是电子、电力设备及新能源、基础化工、银行、电力及公用事业等行业。展望三季度,债市收益率预计整体以震荡偏强走向震荡偏弱,需把握季度后半程震荡当中调整出来的机会。基本面延续外需和科技支撑,地产与内需偏弱的结构格局,仍给债市带来支持。资金层面依托隔夜利率机制完善,整体维持平稳中性格局,平抑资金异常波动,税期、政府债缴款只会带来短暂扰动,债券资产赔率已降低,套息空间被压缩,货币政策保持适度宽松缓解资金面担忧,关注潜在的财政政策用足用好存量政策的发力,关注三季度地方政府债发行节奏和季度超长债券供给,如有大幅调整,则是布局四季度的机会。信用债资产荒的格局可能延续,在信用利差分位数较低环境下,定价仍主要取决于利率走势和品种流动性,但需关注评级调整的潜在压力,以及资金收紧和赎回压力带来的阶段性扰动。权益板块我们认为以下投资方向值得关注:AI算力产业链、资源品与涨价链、出海优势制造、高股息红利资产以及创新药等,但需警惕中东局势的反复、全球央行过度紧缩导致的经济下行,以及AI板块估值泡沫的消化压力。

本文数据来源于大摩多元收益债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。