二季报点评：鹏华中国50混合基金季度涨幅-3.07%

证券之星消息，日前鹏华中国50混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模30.94亿元，季度净值涨幅为-3.07%。

从业绩表现来看，鹏华中国50混合基金过去一年净值涨幅为38.69%，在同类基金中排名557/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-17.59%，成立以来的最大回撤为-59.23%。

从基金规模来看，鹏华中国50混合基金2026年二季度公布的基金规模为30.94亿元，较上一期规模36.56亿元变化了-5.61亿元，环比变化了-15.35%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比86.27%，无债券类资产，现金占净值比12.69%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.44%，第一大重仓股为利安隆（300596），持仓占比为9.43%。

鹏华中国50混合现任基金经理为王云鹏。其中在任基金经理王云鹏已从业3年又303天，2022年9月23日正式接手管理鹏华中国50混合，任职期间累计回报为18.95%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏华新材料混合发起式A（017667），季度净值涨幅为0.19%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,市场最为明显的特征就是结构性牛市,以电子、通信为代表的科技类资产一骑绝尘。而中东地缘冲突发生之后,周期类资产整体处于震荡调整的状态,其中有色资产首当其冲。根据我们对于周期的研究和认知,我们目前所处的周期位置属于典型的“康波萧条期”,这一历史阶段的典型特征是主导国货币体系稳固性下降带来的黄金牛市,以及全社会生产效率遇到瓶颈后下一轮技术革命的萌发。落实到我们的组合构建上,主要沿着两条思路展开,形成了“反内卷”+“反脆弱”的组合结构:站在2026年年中,我们认为周期类资产存在系统性的机会,风险收益关系处于友好的状态。从结构来看,我们的组合依然维持“反内卷”+“反脆弱”的组合结构,具体我们看好化工、煤炭、黄金的机会。对于“反内卷”的核心代表——化工资产,从25年Q3开始持续8~9个月交易整体定义为“第一阶段”,第一阶段的逻辑落脚点是供给端,包括自上而下的“反内卷”政策、行业中观层面资本开支的收缩等等;目前我们认为逐步开始“第二阶段”的交易,我们判断第二阶段的逻辑落脚点很大概率是在需求端,其中最为核心的是能够参与全球竞争的化工品出现了份额提升的窗口期,能够抓住这个窗口期的公司,就能够实现量价齐升的过程。在具体资产方向上,我们看好精细化工、农化、磷化工的机会。同时,我们对于部分涨幅较大的个股做了兑现。对于“反脆弱”的核心代表——煤炭+黄金,过于一段时间跌幅较大,在我们的体系里,这类资产一直被划定为“反脆弱”资产。当下的市场环境由线性思维在主导,但是一旦当这种线性思维产生波动,“反脆弱”的资产价值就会被重新审视。同时,股票定价中的安全边际是由资产、负债、现金流来决定的,而不是靠预期。我们仍然认为“反脆弱”的相关资产,是我们组合重要的基石。同时,我们对于油运资产做了部分兑现。

本文数据来源于鹏华中国50混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。