二季报点评：嘉合睿金混合发起式C基金季度涨幅89.48%

证券之星消息，日前嘉合睿金混合发起式C基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.13亿元，季度净值涨幅为89.48%。

从业绩表现来看，嘉合睿金混合发起式C基金过去一年净值涨幅为109.95%，在同类基金中排名302/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-32.99%，成立以来的最大回撤为-67.22%。

从基金规模来看，嘉合睿金混合发起式C基金2026年二季度公布的基金规模为1.13亿元，较上一期规模2771.0万元变化了8549.28万元，环比变化了308.53%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比68.71%，无债券类资产，现金占净值比19.65%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达60.79%，第一大重仓股为炬光科技（688167），持仓占比为9.2%。

嘉合睿金混合发起式C现任基金经理为陶棣溦。其中在任基金经理陶棣溦已从业3年又16天，2023年7月7日正式接手管理嘉合睿金混合发起式C，任职期间累计回报为43.16%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉合睿金混合发起式A（005090），季度净值涨幅为89.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回望过去三个月,A股市场走出了极为凌厉的“业绩驱动型”主升浪,验证了我们在市场迷雾中对AI核心硬科技的坚守。一季度末中东局势及外部扰动带来的短暂调整,最终为二季度的爆发蓄积了极其充分的势能。作为管理人,我们始终践行“成长为先、聚焦核心”的理念,有幸在二季度为各位持有人锁定了较为丰厚的回报。一、报告期内基金投资策略和运作分析2026年二季度,市场全面由一季度的“预期驱动”转向了“基本面兑现”。随着财报季的展开,科技核心板块尤其是AI产业链呈现出爆发式的增长。两市成交量重新放大并稳定在高位,场外资金在赚钱效应的吸引下加速回流,市场呈现出鲜明的高维牛市特征。1.市场阶段性回顾与操作重点四月(基本面验证与筑底反弹):月初市场承接了一季报末的震荡筑底格局,但随着2025年年报与2026年一季报的密集披露,AI硬件核心标的交出了远超市场预期的“成绩单”。“卡谱子”环节的订单实质性落地,彻底打消了市场的观望情绪。我们在4月坚定维持了高成长配置,在震荡中重仓吸纳了被情绪错杀的高速光模块、高密度PCB龙头,迎来了季度的第一波净值修复。五月(主升浪开启与四力爆发):5月国内外面临密集的技术峰会催化,AI产业的商业化逻辑全线闭环。我们在前瞻布局的算力、传力、存力与电力(“四力”产业链)上迎来了全面的主升浪行情。由于我们在二月和三月主动进行了“组合收缩”和“仓位聚焦”,5月组合的弹性和爆发力得到了充分释放,成为了全季超额收益的最核心来源。六月(高位分化与适度获利了结):经历了前期的快速大涨后,6月部分硬科技板块短期估值偏高,市场在高位呈现出结构分化和获利回吐的压力。为了保护前期胜利果实并控制回撤,我们在6月中下旬针对部分涨幅过大、透支未来预期的算力硬件品种进行了逢高兑现。2.核心逻辑:聚焦AI硬件“四力”与出海高端制造整个二季度,我们不仅在“四力”全产业链(算力、传力、存力、电力)中充分享受了行业beta的暴发,同时战术性加配了具备全球竞争力、需求端处于爆发期的电力设备与绿色能源出海龙头。事实证明,在全球算力中心大扩容的背景下,中国的高端制造和电力设备链条展现出了无可比拟的交付与成本优势。二、管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望1.宏观环境:基本面确立,市场基调不改目前国内经济内生动能正在逐步修复,特别是硬科技和高端制造板块的对内投资与对外出口,成为了经济增长的新引擎。政策面对于资本市场的呵护态度依然明确,虽然经历二季度的大幅上涨后,三季度(尤其是中报披露期)市场波动可能加大,但流动性充裕的格局没有改变。我们预计市场将从“大干快上”的普涨,或将进入到更加考验精细化选股的“个股alpha时代”。2.行业走势:AI应用元年与自主可控的深化AI产业:随着硬件端成本的成倍稀释,国内“端侧AI”和软件应用的爆发近在咫尺。三季度我们将采取“硬件筑底、应用寻优”的策略,寻找有望复制硬件端神话的应用端“黑马”。自主可控:外部技术壁垒虽然仍在,但国内半导体先进制程与核心工业软件的国产替代已经进入深水区,具备订单支撑的卡脖子龙头依然具备中长期配置价值。科技蓝筹:随着二季度涨幅带来的估值提升,具备稳定现金流、分红和回购能力强的科技蓝筹,在后续的震荡市中或将重新扮演重要角色。三、未来投资策略与方向展望2026年三季度,在一轮大涨过后,保持清醒与敬畏同样重要。产品将继续坚持“成长为先、波段适度、风控为本”的原则,重点围绕以下三条主线:核心主线(AI+全产业链):维持对AI硬件基建的关注,但更倾向于寻找三季度有扩产和出海确定性的细分龙头(如光通信/光连接、半导体设备等);同时加大对ai大模型等偏应用侧方向的挖掘力度。战略方向(新质生产力与高端制造):持续跟踪人形机器人产业链的量产进程,以及商业航天在下半年的发射节点,深挖具备全球竞争力、有硬核技术壁垒的中国制造。动态防御(低估值质量股):寻找一部分高分红、受益于市值管理新规的科技央国企作为组合的“压舱石”,用以平滑可能到来的季度级别技术性回踩。总结而言,二季度的收益是对我们坚守科技主线的褒奖。然而,投资是一场长跑,面对喧嚣与狂热,我们将时刻保持敏锐与理智。在接下来的运作中,我们将在严格控制组合回撤的前提下,全力以赴挖掘具有长期复合增长潜力的优秀企业。

本文数据来源于嘉合睿金混合发起式C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。